IDPOTECARIA METROCREDIT INFORME DE ACTUALIZACION ANUAL HIPOTECARIA - PDF Free Download (2024)

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1 IDPOTECARIA METROCREDIT INFORME DE ACTUALIZACION ANUAL HIPOTECARIA 31 DE DICIEMBRE DE 2014

2 INFORME DE ACTUALIZACION ANUAL IN-A IDPOTECARIA METROCREDIT, S.A., RAZON SOCIAL DEL EMISOR: HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A. S.A. VALORES QUE HA REGISTRADO: 9 Jun B/.2 millones 27 Ago.2012 B/.12 millones 14Ene Mayo2014 B/.13 millones B/.17 millones NUMEROS DE TELEFONO FAX DEL EMISOR: TELEFNOS: FAX: DIRECCION DEL EMISOR: CALLE EUSEBIO AMORALES, MINI MALL EL CANGREJO #6 DIRECCION DE CORREO ELECTRONICO DEL EMISOR: hipotecaria@metrocreditpanama.com

3 !PARTE: I INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA A. IDSTORIA Y DESARROLLO DE LA SOLICITANTE IDPOTECARIA METROCREDIT.S.A., es una sociedad anónima constituida en la República de Panamá, mediante Escritura Pública No de 24 de octubre de 1994, debidamente inscrita en la Sección de Micropelículas (Mercantil) a la Ficha , Rollo 44055, Imagen 45 del Registro Público del28 de octubre de 1994 y opera como una empresa financiera autorizada por la Dirección de Empresas Financieras del Ministerio de Comercio e Industrias de Panamá, autorizada mediante Resolución No. 587 del 4 de diciembre de La solicitante tiene sus oficinas ubicadas en Calle Eusebio A. Morales, Mini Mall El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. En septiembre del año 2005, obtiene la autorización de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Valores de Panamá, (Resolución No. CNV ) con el fm de ofrecer emisión de Bonos Hipotecarios al público inversionista, lanzando la misma el 15 de septiembre de 2005 logrando colocar la totalidad de la misma por $3 millones. Debido al éxito de la emisión y al alto crecimiento logrado en su cartera de colocaciones, la Junta Directiva de la empresa, aprueba una nueva emisión (Segunda Emisión de Bonos Hipotecarios) y de allí en adelante ha continuado colocando emisiones de Bonos y VCNS con mucho éxito en el mercado local. A continuación se encuentran vigentes las siguientes emisiones de Bonos Hipotecarios: Cuarta Emisión de Bonos, autorizada mediante la Resolución No. CNV del 24 de noviembre de Es por un monto de US$6 millones los cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 8% anual, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la misma es el14 de diciembre de 2010 y la fecha de vencimiento es 14 de diciembre de 2015, o sea cinco años plazo.

4 La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 110% de la m1sma. Quinta Emisión de Bonos, autorizada mediante la Resolución No. CNV del 9 de junio de Esta emisión es por un monto de US$2 millones, y se colocaron solamente US$1,250,000. La tasa de interés es de 1 0% anual y se encuentra vigente en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión es de 10% anual. Su fecha de emisión es 9 de septiembre de 2011 y la fecha de vencimiento es 9 de septiembre de 2021, diez años plazo. Esta emisión no cuenta con garantía específica, solo con el respaldo del Crédito General de la empresa. Sexta Emisión de Bonos, autorizada mediante la Resolución No. SMV del27 de agosto de Es por un monto de US$12 millones los cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 7.50% anual, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la misma es el 8 de octubre de 2012y la fecha de vencimiento es 8 de octubre de 2016, o sea cuatro años plazo. La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 110% de la misma. Décima Primera Segunda Emisión de Valores Comerciales Negociables autorizada mediante la Resolución No. SMV16-14 del14 de enero de Es por un monto de US$13 millones los cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 6.50% anual, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la misma es el 13 de febrero de 2014 y la fecha de vencimiento es 8 de febrero de 2015, o sea 360 días plazo, para la Serie A por US$10 millones. Para la Serie B por US$3 millones la fecha de emisión será el20 de febrero de 2014 y su fecha de vencimiento el15 de febrero de La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 110% de la mtsma. Décima Segunda Emisión de Valores Comerciales Negociables autorizada mediante la Resolución NO. SMV del 27 de mayo de Es por un monto de US$17 millones en dos series, las cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 6.50% anual para ambas series, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la Serie A es el 9 de junio de 2014 y la fecha de vencimiento es 4 de junio de 2015, o sea 360 días plazo. Para la Serie B, la

5 fecha de emisión es 17 de julio de 2014 y su vencimiento el 12 de julio de 201 :')_ La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 110% de la m1sma_ A continuación un resumen de las emisiones vigentes Fecha de Fecha de Instrumento Resolución MontoAut- Colocado Emisión V ene. Bonos ,000,000 6,000, dic dic 2015 Bonos ,000,000 1,250, sep sept-2021 Bonos ,000,000 12,000, oct-12 08oct2016 VCNsA ,000,000 10,000, febr febr-2015 VCNs B ,000,000 3,000, febr febr-2015 VCNsA ,000,000 10,000,000 9-jun iun-2015 VCNs B ,000,000 7,000, jul jul2015 La cartera neta, neta de intereses no devengados y reservas de préstan10s del año 2005 a la fecha presenta las siguientes cifras: EVOLUCION DE LA CARTERA NETA DE PRESTAMOS 60,000,000 52,999,268 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000, ,000,000 dic31, dic31, dic31, dic31, dic31, dic31, die 31, dic31, dic31, dic31,

6 60,000,000 TENDENCIA DE CRECIMIENTO DE CARTERA NETA 50,000,000 '-~ ~-- 40,000,000-20,000,000 " ~ =,.AV' 110,000,000 o die 31, die 31, die 31, die 31, die 31, die 31, die 31, die 31, die 31, die 31, A continuación el crecimiento porcentual de la cartera vs el año precedente. INCREMENTO PORCENTUAL DE LA CARTERA 90.00% 83.03% 80.00% 70.00% 60.00% 50,00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% B. PACTO SOCIAL Y ESTATUTOS DEL SOLICITANTE

7 Dado que no se trata de una oferta pública de acciones y que a juicio del solicitante no se considera de importancia el suministro de esta información, la misma no se consigna. En todo caso de ser de interés del público inversionista, la información está disponible en la Superintendencia del Mercado de Valores de la República de Panamá donde existe un expediente contentivo de la misma. C. DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO En la empresa financiera HIPOTECARIA METROCREDIT.S.A., la política de préstamos a partir del año 2008 es de plazo de hasta 150 meses, con la garantía hipotecaria. El 95% de la cartera de préstamos está otorgada a jubilados, pensionados y personas de la tercera edad. De dicho universo de préstamos el 95% está garantizado con hipotecas sobre inmuebles, debidamente documentadas e inscritas en el Registro Público. El 5% restante de su cartera, y producto de la competencia, corresponde a préstamos personales a jubilados, hasta 72 meses de plazo con el descuento directo de su cheque de la Caja de Seguro Social. Sus competidores son las mas de 150 empresas financieras que operan en la República de Panamá debidamente autorizadas y registradas, así como gran parte de los bancos de licencia general que operan en la República de Panama. l. Descripción de la Industria. A continuación se presentan los Estados Financieros del conjunto de las empresas fmancieras que operan en la República de Panamá con cifras suministradas por la Dirección de Empresas Financieras del Ministerio de Comercio e Industrias. Cuadro No.l Ministerio de Comercio e Industrias Dirección General de Empresas Financieras Balance de Situación de las Empresas Financieras Año 2013 (en mlles de Dólares) ACTIVOS Efectivo y caja Depósitos en Banco Cuentas y efectos por PASIVOS 46,189,805 Cuentas y Efectos por 247,609,888 Pagar 95,705, ,942,289

8 cobrar Inventario PRESTAMOS Hipotecarios Vehículos Garantías Prendarias Bonos y Acciones Personales Sector Comercial Otras Garantias 6,712,062 PRESTAMOS Bancos 60,465,445 Sobregiros 7,514,604 Otras Entidades 267,219,939 2,019, ,188,973 Financieras 1,393,733 13, ,010,721 Particulares 38,913,725 Accionistas 110,708,805 Organismos internacionales 10,601,926 29,977,097 59,451 Menos: Intereses no devengados Reserva Ctas. Malas Comisiones Diferidas Inversiones: Bonos Gob.Panamá Bonos Privados Acciones Otras Mobiliarios y Equipos Terrenos Mob. Equipos y Mejoras Bienes Inmuebles Bienes Muebles Equipo Rodante Otros Activos Menos: Depreciación Acumulada Equipo en Arrendamiento Finan c. Cuentas Pagadas por Adelantado Otros Activos 97,954,777 14,733,287 Cuentas y Gastos Acumulados -732,564 Impuestos por pagar 22,679,297 O Otros pasivos 1,091,683 TOTAL DE PASIVO 1,404,294 9,615,144 Capital Pagado 9,614,029 Capital Adicional 1,666,621 Utilidades Retenidas 709,455 Impuesto Complementario 3,094,438 Reservas de Capital 11,349,744 Déficit o superavit Otras Reservas 18,446,983 o 2,219,166 TOTAL DE CAPITAL 36,161,709 5,463,246 4,562, ,110, ,812, ,276,272 3,903, ,603, ,780-38,739-12,827,268 29, ,495,618 TOTAL DE ACTIVOS 1,173,308,463 TOTAL DE PASIVOS Y 1,173,308,463 CAPITAL

9 Fuente: Dirección de Empresas Financieras/MICl Esta información variará a medida que los regulados presenten los estados financieros correspondientes al afio 20131nfonnación recabada de las empresas financieras a través de sus Estados Financieros. Fecha de actualización 3 de agosto de 2014 Información Adicional Cuadro No.l Préstamos o financiamientos: Otros: Incluye préstamos comerciales y otros Otros activos: Fondo de Cesantía, Depósito de Garantía, Impuestos 1 Renta Diferido, Inventario de Bienes, Gastos de Organización, Intereses No Devengados, Impuestos Estimados. Cuentas y efectos por pagar: Seguros por Pagar, Cuentas por Pagar Departamento, Documentos por Pagar, Dividendos por Pagar. Otros Pasivos: Reserva para Prima de Antigüedad e Indemnización, Impuestos por Pagar, Intereses por Devengar, Obligaciones bajo Arrendamiento Financiero, Prestaciones Laborales, Depósitos de Clientes y Empleados. CuadroNo.2 Ministerio de Comercio e Industrias Dirección General de Empresas Financieras Estado de Resultado y Utilidades No Distribuidas de las Empresas Financieras Año2013 (a) TOTAL DE INGRESOS Ingresos por intereses /préstamos y fmanciamientos otorgado Comisiones recibidas Ingresos por Dividendos Ingresos por Arrendamiento Financiero Intereses Amortización Otros Cargos Reintegro de reservas para cuentas malas Indemnización de seguros Otros ingresos (b) TOTAL DE GASTOS Gastos generales y administrativos Depreciación y Amortización Gastos financieros Otros gastos TOTAL DE UTILIDADES O PERDIDA EN EL PERIODO Menos: Impuesto sobre la renta 174,418, ,533,564 16,834, ,957 o o o 309,828 16,296 17,336, ,637,485 90,210,807 3,266,775 36,237,539 8,922,364 35,780,986 7,706,906

10 Impuesto complementario Dividendos no distribuido Dividendos distribuidos Total Utilidades Retenidas Déficit o Superávit al inicio del año DÉFICIT O SUPERÁVIT AL FINAL DEL AÑO Drrecc1ón NaciOnal de Empresas Fmanc1eras MICI-Fecha de actualización 3 de agosto de ,986 10,530 28,070,446 1,591,046 29,463,627 (e) Cuadro No. 3 MINISTERIO DE COMERCIO E INDUSTRIA DIRECCION GENERAL DE EMPRESAS FINANCIERAS SALDO DE CARTERAS DE PRESTAMOS RESUMEN APROXIMADO POR AÑO AÑO 1 TRIMESTRE ll TRIMESTRE 111 TRIMESTRE IV TRIMESTRE ,217,5346/. 405,005,3248/. 370,466,1028/. # REF! ,576,3106/. 557,056,6058/. 420,343,4578/. 387,626,0568/ ,282,8738/. 710,526,6948/. 690,784,9178/. 676,380,8938/ ,106,1478/. 627,506,3428/. 635,458,5298/. 647,099,8128/ ,076,4188/. 421,188,7758/. 488,287,6288/. 584,177,3288/ ,637,4188/. 583,710,7718/. 473,945,3868/. 487,097,7518/ ,797,1308/. 257,902,0898/. 351,414,7858/. 379,894,4348/. Fuente: Dirección General de Empresas Financieras MICI.2011 CuadroNo.4 SALDO DE CARTERAS DE PRESTAMOS COMPARACION% POR AÑOS AÑO 111!TRIMESTRE 11 TRIMESTRE TRIMESTRE IV TRIMESTRE % -3% 4% 56% -24% 74% 38% 28% -12% -33% -28% -56% -12% -39% 9% 30% 3% 35% #iref! -43% 5% 11% 20% 28% Fuente: Dirección General de Empresas Financieras/MICI 2011 CuadroS Ministerio de Comercio e Industrias Dirección General de Empresas Financieras Empresas Financieras Autorizadas y Revocadas Año EMPRESAS AUTORIZADAS 162 Fuente: Dirección General de Empresas FinancierasiMICI

11 2. Principales Mercados donde compite. El segmento del mercado donde participa Hipotecaria Metrocredit es el de préstamos a jubilados con descuento directo de la Caja de Seguro Social (5% de la cartera )o el de préstamos a jubilados con garantía hipotecaria (95% de su cartera). El emisor tiene oficinas de captación de Préstamos en Chitré, Santiago, Penonomé, David, Aguadulce, La Chorrera, Bugaba, Vista Alegre (Arraiján) y Cerro Viento (Ciudad de Panamá), Las Cumbres y Río Abajo en Panamá (Balboa). Durante el primer trimestre del2013 se abrieron nuevos centros de captación en Las Cumbres y Río Abajo. Igualmente la Casa Matriz se mudó a un local más amplio durante el primer trimestre del año Todos los préstamos son procesados y autorizados en la Casa Matriz de Panamá, por lo tanto no hay estadísticas de colocaciones por oficina. En el mes de agosto de 2014 abrió sus puertas el centro de captación de Coronado y ell de septiembre de 2014 en Betania y el cuarto trimestre del año en la 24 de diciembre (Panamá Este). Los principales competidores del Emisor son los bancos de licencia general domiciliados en la República de Panamá, y financieras tales como Corporación El Sol, Financiera Govimar, Financomer, Colfmanzas y otras. No obstante en el rubro de préstamos con garantía hipotecaria el Emisor se encuentra entre los líderes en este el segmento. Ningún crédito (3,200 préstamos) representa siquiera el 1% del monto total de colocaciones de la empresa (US$67,256,859.00) el saldo de préstamo promedio es de $21, al30 de septiembre de El Emisor no ha sido sancionado por la Comisión Nacional de Valores o la Bolsa de Valores de Panamá. La solicitante está regida por las reglamentaciones de la Ley No. 20 de 24 de noviembre de 1996 que regula el funcionamiento de las empresas fmancieras en la República de Panamá, a través de la Dirección de Empresas Financieras del Ministerio de Comercio e Industrias. D.ESTRUCTURA ORGANIZATIV A La empresa no forma parte de ningún grupo. E. PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPOS

12 El crecimiento de la empresa a través de sucursales en todo el país, ha sido fmanciado con el capital de trabajo de la empresa, y el monto inicial invertido en cada una de estas sucursales es el siguiente al 31 de die de 2014: Activos Fijos Terreno Edificio Equipo Equipo Mobiliario Instalació Letrero Gasto de Totales Rodante de Ofic. y Enseres n y Organiza e mejoras ión Panamá 500,000 60, , , , ,171 21,999 39,149 1,470,249 Chltré 26,353 Santiago 26,653 Penonomé 158,000 56,885 David 62,052 Aguadulce 22,367 Chorrera 20,367 Cerro Viento 33,869 17,756 10,425 21,719 9,687 20,416 12,846 15,107 33,139 10,637 7,808 16,420 11,038 14,298 9,846 11,921 14,650 81,104 8,699 20;272 87,030 5,971 29, ,267 1,160 21, ,346 2,677 11,891 55,380 12,038 22,862 82,725 5,639 12,240 75,892 Bugaba 34,674 Vista Alegre 92,500 15,739 13,298 17,980 12,231 11,886 16, ,092 16, ,909 Las Cumbres 30,981 14,324 16,160 4,004 26,289 91,387 Balboa 10,748 Coronado 15,719 18,297 5,405 11,785 10,462 3,633 19,370 57,824 7,345 12,732 58,043 Betania 10,944 6,659 8,511 3,822 20,423 50, de 13,944 diciembre Sub Totales 500, , , , , ,171 2,299 16, , ,714 2,781,749 Depreciación o -65, ,287 y Amortizacion Acum. Total 500, , , , ,830-90,981 88, , ,190-58, ,696-1,236,802 50,102 95,018 1,544,947 '- F. INVESTIGACIÓN LICENCIAS. y DESARROLLO, PATENTES, No Aplica G. INFORMACIÓN SOBRE TENDENCIAS La tendencia de las operaciones para el final del año 2014 se veían muy prometedoras, a pesar de la situación mundial y nacional en ese momento, y los resultados así lo demostraron. El desarrollo del sector construcción y su impacto en la economía nacional continúan siendo factores muy prometedores, sin dejar de lado los servicios prestados a la gran cantidad de

13 turistas y nuevos habitantes de nuestro país, con la derrama económica que esto representa, y su impacto en el interior del país especialmente el crecimiento de la economía nacional en el año 2012 fue cercano al 9% y la expectativa de crecimiento para el próximo año es al menos de 6.5%, de acuerdo a la CEP AL además hay expectativas con las inversiones programadas por el gobierno en el año 2015, por lo que se prevé la apertura de dos nuevas sucursales en el año. II ANÁLISIS DE RESULTADOS FINANCIEROS OPERATIVOS: A. LIQUIDEZ: La liquidez de un negocio en su forma mas simple mide la capacidad del mismo en cumplir en todo momento con las obligaciones que requieran desembolsos de efectivo. La empresa mantiene un control constante de sus activos y sus pasivos y ajusta estas posiciones en función de los requisitos cambiantes de liquidez. Para el período finalizado el31 de diciembre de 2014, la empresa registró activos circulantes por un monto de B/.81,963, 738 lo cual consideramos bueno, ya que representa un aumento de 21% vs las cifras reportadas al 31 de diciembre de2013. El efectivo representó B/.14,430, un aumento del25.44% vs el31 de diciembre de 2013 producto de un aumento en la colocación de nuevos Bonos y VCNs por $9,000,000 adicionales. Este efectivo representa un 17.61% del total de los activos corrientes, representando las cuentas por cobrar casi el 82.06% o sea el área mas productiva de la empresa, que a su vez tuvo un aumento del orden del19.96% vs el período finalizado el31 de diciembre de Los activos circulantes representan el96.39% del total de activos, el restante 3.61% está representado por mobiliario y equipo de oficinas 1.71%, inversiones en acciones y bonos 0.55% y propiedades disponibles para la venta y otros activos representan el restante 1.35%, del total de activos.

14 DISTRIBUCION DE LOS ACTIVOS a activo corriente!1!'1 inversiones lll1. prop. Disp. Para venta 111 prop.mob y equipo e otros activos 1 Los pasivos en su totalidad alcanzaron la suma de B/79,388,093 un 20.73% mayor que el período fmalizado al 31 de diciembre de 2013, desglosándose el monto así: Pasivos Corrientes $34,312,305 sea 43.22% del total, que a su vez tuvo un aumento de 12.58% vs el31 de diciembre de 2013, básicamente debido a un aumento en los sobregiros, VCNS por pagar, Bonos por Pagar y el FECI. El pasivo corriente es 12.58% mayor al reportado el 31 de diciembre de El pasivo a largo plazo, aumentó en 31.82% ya que el monto de los mismos al31 de diciembre de 2013 fue de B/.19,590,746 vs B/.25,823,567 al 30 de septiembre de Este aumento obedece a un aumento en la colocación de bonos por $6,000, Estos bonos son 31.17% mayores a los reportados el31 de diciembre de Los otros pasivos aumentaron 22.72%, básicamente debido al aumento en intereses y gastos de manejo no devengados, con relación al año La relación corriente al 31 de diciembre de 2014 es de 2.36 a 1 y para el 31 de diciembre de 2013 era de 2.22 a 1 B. RECURSOS DE CAPITAL: En mayo del año 2005 se pasa de tener un capital de US$200,000 a US$500,000, debido a la capitalización de utilidades y cuentas por pagar a los accionistas. La empresa aumentó su capital pagado a una suma de B/820, en el año En reunión extraordinaria de

15 Accionistas de la Sociedad, se aprobó el aumento del Capital Social Autorizado a 2,000 acciones con valor de US$1,000 cada una, tal como consta en la Escritura Pública No de 6 de mayo de 2008, debidamente inscrita en el Registro Público el 12 de mayo de En reunión extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, de 16 de septiembre de 201 O, se aprobó el aumento del Capital Social Autorizado a 3,000 acciones con valor de US$1,000 cada una, tal como consta en la Escritura Pública No.21,946 de 19 de noviembre de 2010, inscrita el24 de noviembre de La empresa aumentó su capital pagado a una suma de US$ 1, 860,000 en efectivo en el cuarto trimestre del año 2010, y su relación de apalancamiento en ese momento era de veces vs a diciembre 31 de Al 31 de diciembre de 2011 el accionista de la empresa hizo aportes en efectivo, que llevan el capital pagado a US$2,260,000, y al31 de diciembre de 2012, el capital pagado alcanza un monto en efectivo de US$3,045,000. Producto de diversos aportes en efectivo durante el año 2013, el capital pagado de la empresa alcanzó un monto de US$4,000,000.00, y para el 30 de septiembre de 2014 el monto del capital pagado alcanzó la suma de US$5,000,000.00, o sea un 25% de aumento sobre el31 de diciembre de En acta del 8 de junio de 2012 se aprobó aumentar el capital social autorizado a US$8 millones. Esta acta se protocolizó en Escritura Pública N 13,027 del 8 de junio de 2012, inscrita en el registro Público elll de junio de 2012 a la Ficha y Documento La empresa a pesar de haber obtenido utilidades en este periodo no contempla pago de dividendos para el mismo.

16 EVOLUCION DEL CAPITAL AÑOS ,000,000 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 C. RESULTADOS OPERATIVOS: Durante el año 2013, la empresa obtuvo ingresos totales por el orden de B/.9,958,405 o sea un 15% superior al total de los ingresos del año 2013, desglosando el mismo así: intereses ganados el 76.88%, manejo el4. 17 %, intereses ganados de plazos fijos el1.26% y otros por 17.69%. Los gastos en general alcanzan a B/.9,042,368, siendo los más representativos los relacionados con los intereses financieros y de valores, por un monto de B/.4,141,621 o sea un 45.80% del total, los honorarios, gastos de personal y relacionados alcanzaron una cifra de B/.2,540,928 para un total de 28.10% :, E_V_O_L_U_C_I_O_N_D_E_L_O_S_I_N_G_R_E_S_O_S_2_0_1_0, 2014

17 D. ANALISIS DE PERSPECTIVAS: Producto de una campaña de publicidad dirigida a través de diferentes medios de comunicación, la consolidación de los centros de captación en el interior del pais, David, Chitré y Santiago, Aguadulce y Penonomé, y también los centros de captación Chorrera, Cerro Viento, y Bugaba, el centro de captación de créditos de Nuevo Arraiján abierto el año 2012, además de las nuevas oficinas en Milla 8 Las Cumbres y Rio Abajo (Balboa) abiertas durante el año 2013, además de las nuevas oficinas abiertas durante el año 2014 que son Coronado, Betania y 24 de Diciembre y al haber alcanzado un grado de madurez el negocio, las colocaciones netas de préstamos han aumentado durante el año 2014 un % comparativamente al año anterior. Es importante mencionar que durante el año 2013 la empresa mudó su Casa Matriz a un nuevo, amplio y moderno local ubicado en el Mini Mall El Cangrejo. Consideramos que con otras sucursales en proyecto como la de Las Cumbres y Balboa y con la continuación en la colocación de instrumentos financieros en el Mercado de Valores y la obtención de fondos a tasas y plazos más favorables, el crecimiento de la cartera continuará en ascenso. Dado que el interior ha representado un importante porcentaje del aumento de la cartera de préstamos en los últimos años, sobre todo en el área de provincias centrales, área no atendida anteriormente, la dirección de la empresa ha tomado una política agresiva de expansión. El emisor como parte de su estrategia de crecimiento ha desarrollado una campaña no solo televisiva y radial, sino con vallas a través de todo el país, y adicionalmente se ha aprobado por parte de la Junta Directiva, la apertura de dos nuevos centros de captación de préstamos de la fmanciera durante el año % de la cartera corresponde a préstamos con garantía hipotecaria y 5% de préstamos a jubilados Adicionalmente la Junta Directiva en una decisión sana aumentó el capital pagado para fmes del año 2014 a un monto de $5,000,000 millones, comprometiéndose incluso a aumentar el mismo gradualmente hasta la suma deb/.8.0 millones, a mediano plazo. TII. DIRECTORES, DIGNATARIOS, EJECUTIVOS, ADMINISTRADORES, ASESORES Y EMPLEADOS Directores y Dignatarios:

18 A. Identidad JOSE MARIA HERRERA 0.- Presidente, y Gerente General. Posee una licenciatura en Administración de Negocios del Jorres College, Jacksonville, Fla. Estados Unidos en Igualmente un título en Administración de Hospitales de la Universidad de Antioquia, en Medellín, Colombia en 1967, además de diplomados en Seguros, de la UNAM, México, en Negocios Internacionales con enfoque en Comercio Exterior del Instituto Tecnológico de Monterrey, en Valor Económico Agregado de la University of Louisville, y de Planeamiento Estratégico de la Harvard University Extensión School. Ha sido Vicemínistro de Desarrollo Agropecuario a.i., Gerente General del Instituto de Seguro Agropecuario, Vicemínistro de Salud a.i., y Diputado entre otros. En el sector privado ha sido Gerente General de Hipotecaria Metrocredit, S.A. desde su fundación hasta la fecha. Ha sido miembro de asociaciones tales como la Asociación Americana de Administradores de Hospitales, Club Activo 20-30, Asociación Latínoamericana para el Desarrollo del Seguro Agropecuario (ALASA), y Club de ExActivos de Panamá. Su dirección es Calle Eusebio A. Morales, Mini Mall El Cangrejo #6,Apartado República de Panamá,Teléfono ,Fax y su correo electrónico es: hipotecaria@metrocreditpanama.com. Es Ejecutivo, y ciudadano panameño. Nacido ello de abril de DR. RAMO N CASTILLERO.-Director y Tesorero Odontólogo de profesión, posee un título universitario de la Universidad de Sao Paolo, Brasil, como Cirujano Dentista, con un Post Grado en Cirugía Buco Maxilar. Ha laborado en el Sistema Integrado de Salud de Azuero, por 15 años y se ha desempeñado como Jefe del Servicio de Odontología, igualmente en el Hospital El Vigía, de Chitré como Cirujano Maxilofacial, así como en la práctica privada por los últimos 42 años. Su dirección comercial es Calle Eusebio A. Morales, Mini Mall El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. Es ciudadano panameño, nacido el 12 de julio de Ha ejercido el cargo desde el 7 de mayo de 1996, (17 años) CARLOS HERRERA CORREA- Director y Secretario Es Licenciado en Mercadotecnia de la Universidad Santa Maria la Antigua (USMA).

19 como Gerente General de Mac Power, empresa dedicada al desarrollo de Base de Datos. En la actualidad se desempeña como Gerente General de la empresa Metroempeños desde el años También practicó la docencia como profesor de computadoras especialista en Mac. Su dirección comercial es Calle Eusebio A. Morales, Mini Mall El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. Es ciudadano panameño, nacido el 23 de marzo de EJECUTIVOS MARIBEL DEL CARMEN BRAVO- Gerente de Cobros Es ciudadana panameña, nacida el28 de septiembre de Su dirección es Calle Eusebio A. Morales, Mini Mall El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. Posee una Maestría en Administración de Empresas con énfasis en Recursos Humanos de la ULACIT, igualmente un Postgrado en Administración Tecnológica de esa misma Universidad y una Licenciatura en Contabilidad de la Universidad de Panamá. Actualmente es Gerente de Cobros en Hipotecaria Metrocredit. Es además profesora de Recursos Humanos en Universidad del Istmo. Previamente fungió como Jefe de Contabilidad del Instituto de Seguro Agropecuario entre octubre 2003 a septiembre del Fue Gerente de Control Interno de la empresa Cable & Wireless entre 1997 a 2002, Sub-Jefe de Fiscalización y Auditoría Interna en el INTEL de 1993 a 1997, así como Auditora Interna. Auditor asistente en la Firma Rivera y Rivera en los años 1991 y JOSE MARIA HERRERA CORREA- Gerente de Préstamos Cuenta con una Licenciatura en Administración de Empresas, un Post Grado en Derecho Comercial y una Maestría en Derecho Empresarial.de la Universidad Latinoamericana de Ciencia y Tecnología (ULACIT). Ha ocupado las siguientes posiciones: Cajir, S.A. Gerente Director ( ), Europlate, S.A. Gerente, Director( ), Metroempeños, S.A. Asesor, ( Actualidad), Pacific Express Transport, S.A.,Gerente Director, (1996- Actualidad), Century Travel, Inc. Director de Operaciones ( Actualidad),Caja de Ahorros, Gerente, Bienes Reposeídos ( ).

20 Actualmente se desempeña como Gerente de Préstamos en Hipotecaria Metrocredit ubicada en Calle Eusebio A. Morales, Mini M ll El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. El Licenciado Herrera es ciudadano panameño, nació el 23 de septiembre de y su cédula de identidad personal es ALBA CUBILLA- Gerente de Administración y Finanzas Es ciudadana panameña, su fecha de nacimiento es 21 de febrero de Cuenta con estudios universitarios de Contabilidad, en la Universidad de Panamá. Ha sido Jefa de Contabilidad del Hotel Bambito & Resort, y en la Actualidad Gerente del Departamento de Administración y Finanzas de Hipotecaria Metrocredit, SA, con funciones propias de su cargo. Su dirección es Calle Eusebio A. Morales, Mini Mal! El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. Ejecutiva y Directora. MARILIN GONZALEZ MORENO-Asesora Legal Es ciudadana panameña, su fecha de nacimiento es 14 de agosto de Su dirección es Calle Eusebio A. Morales, Mini Mal! El Cangrejo #6,Apartado , República de Panamá, Teléfono ,Fax y su correo electrónico es :hipotecaria@metrocreditpanama.com. Abogada, cuenta con una Licenciatura en Derecho y Ciencias Políticas obtenido en la Universidad de Panamá en el año Cuenta con diversos cursos y seminarios relacionados a su carrera. Fue Asesora Legal en el Instituto de Seguro Agropecuario por los años En la actualidad se desempeña como Asesora Legal de planta en Hipotecaria Metrocredit desde septiembre del año El Emisor no tiene mas empleados de importancia ni asesores, salvo los legales quienes son. La empresa no cuenta con contadores ni auditores internos. Los Auditores externos del Emisor son Barreto y Asociados y el contacto principal es Carlos Iván Aizpurúa, Teléfono , Fax , barreto@cwpanama.net Apartado6498 Panamá, 5, Panamá. Ninguno de los Directores ni Dignatarios del Emisor ha sido designado en su cargo sobre la base de cualquier arreglo o entendimiento con accionistas mayoritarios, clientes o suplidores.

21 1- Asesores Legales Los asesores legales de la empresa son Sucre, Briceño & Co., domiciliados en la Ave. Samuel Lewis, Edificio ADR Piso 8 con teléfono ; Fax , fsucre@sucrelaw.com, apartado postal Este asesor legal es externo. Su contacto principal es el Lic. Fernando Sucre. Estos asesores legales son los mismos que prestan sus servicios para el registro de los valores objeto de la oferta pública 2- Auditores. Informar si el o los Auditores Internos y Externos del emisor siguen algún programa de educación continuada propio de la profesión de contabilidad. 1 Los Auditores externos del Emisor son Barreto y Asociados y el contacto principal es Carlos Iván Aizpurúa, Teléfono , Fax , barreto@cwpanama.net Apartado6498 Panamá, 5, Panamá y si siguen programas de formación continuada propio de la profesión de contabilidad, dictados por el Colegio de Contadores Públicos Autorizados de Panamá. El Auditor a cargo del equipo para el 2011 fue el Lic. Carlos I ván Aizpurúa. 3- Designación por acuerdos o entendimientos No existen designaciones de personal o asesores por acuerdos o entendimientos. B. Compensación La Junta Directiva de la compañía no ha establecido dietas o.. compensaciones por reuruones. C. Prácticas de la Directiva La Junta Directiva mensualmente verificará el resultado de las operaciones. mensuales, y aprobará o no la selección de clientes de la empresa. Además 1 Adicionado por el Acuerdo No.B-2004 de 20 de diciembre de 2004

22 de velar por el buen funcionamiento en general de la empresa en todos sus aspectos, contables, controles, cuentas por cobrar, etc. D. Empleados Además del Gerente General hay al 99 colaboradores al 31 de diciembre de 2014 según detalle a continuación: Préstamos: nueve colaboradores Cobros: catorce colaboradores Administración y fmanzas: veinticuatro colaboradores Centros de Captación: cuarenta y seis colaboradores Asesoría Legal: seis colaboradores E. Propiedad Accionaria Hay un solo accionista propietario del loo% de las acciones y es el Sr. José María Herrera Jr. IV. ACCIONISTAS PRINCIPALES A. Identidad, número de acciones y cambios en el porcentaje accionario de que son propietarios efectivos la persona o personas que ejercen control. Hay un solo accionista propietario del 100% de las acciones, el Sr. José María Herrera Jr. B. Presentación tabular de la composición accionaria del emisor. No aplica. C. Persona controladora José Maria Herrera Jr.

23 No Aplica D. Cambios en el control accionario V. PARTES RELACIONADAS, VINCULOS Y AFILIACIONES Identificación de negocios o contratos con partes relacionadas N o existen contratos o negocios con partes relacionadas Interés de Expertos y Asesores Fuera de la prestación normal de servicios no hay ningún interés especial de expertos y asesores para con la empresa Hipotecaria Metrocredit aparte de los arriba mencionados. VI. TRATAMIENTO FISCAL Impuesto sobre la Renta con respecto a Ganancias de Capital: El artículo 334del Texto Único del Decreto LeyNo.l de 8 de julio de 1999, no se considerarán gravables las ganancias, ni deducibles las pérdidas, provenientes de la enajenación de los valores, que cumplan con lo dispuesto en los numerales 1 y 3 del precitado artículo, para los efectos del impuesto sobre la renta y del impuesto complementario. El cuanto al impuesto de dividendos, debe observarse lo establecido en el artículo 733 del Código Fiscal de la República de Panamá. Impuesto sobre la Renta con respecto a Intereses: El artículo 335 del Texto Único del Decreto Ley No.l de 8 de julio de 1999, prevé que salvo lo preceptuado en el artículo 733 del Código Fiscal, estarán exentos del Impuesto sobre la Renta los intereses u otros beneficios que se paguen o acrediten sobre valores registrados en la comisión y que, además, sean colocados a través de una bolsa de valores o de otro mercado organizado. Esta sección es meramente informativa y no constituye una declaración o garantía del Emisor sobre el tratamiento fiscal de los Bonos y VCNs. Cada Tenedor Registrado debe consultar a su propio asesor legal o auditor con respecto a los impuestos que le sean aplicables en relación con la compra, tenencia y venta de los bonos y vcns.

24 Si los VCNs y Bonos no fuesen inicialmente colocados en la forma antes descrita, los intereses que se paguen a los Tenedores de los VCNs y Bonos causarán un impuesto sobre la renta del cinco por ciento (5%) el cual será retenido en la fuente por el Emisor. Esta sección es meramente informativa y no constituye una. declaración o garantía del Emisor sobre el tratamiento fiscal que el Ministerio de Econornia y Finanzas de la República de Panamá dará a la inversión en los VCNs y Bonos. Cada Tenedor Registrado de un VCN o Bono deberá cerciorarse independientemente del tratamiento fiscal de su inversión en los VCNs y Bonos antes de invertir en los mismos. Queda entendido que, en todo caso, cualquier impuesto que se cause en relación con los VCNs y Bonos correrá por cuenta de los Tenedores Registrados de los VCNs y Bonos. VII. ESTRUCTURA DE CAPITALIZACIÓN A. Resumen de la Estructura de Capitalización La empresa ha sido capitalizada con $5,000, en efectivo, de aporte de su único accionista. l. Acciones y títulos de participación 2. Títulos de Deuda Al 31 de diciembre de 2014, a la empresa se le han aprobado las siguientes emisiones de Valores.(las cuales se mantienen vigentes) Fecha de Fecha de Instrumento Resolución Monto Aut. Colocado Emisión Venc. Bonos ,000,000 6,000,000 14dic dic2015 Bonos ,000,000 1,250, sep sept-2021 Bonos ,000,000 12,000, oct-12 08oct2016 VCNsA ,000,000 10,000, febr febr-2015 VCNs B ,000,000 3,000, febr febr-2015 VCNsA ,000,000 10,000,000 9-jun jun-2015 VCNs B ,000,000 7,000, jul jul2015 B. Descripción y Derechos de los Títulos l. Capital accionario

25 2. Títulos de participación 3. Títulos de deuda A.- DETALLES DE LA OFERTA Cuarta Emisión de Bonos, autorizada mediante la Resolución No. CNV del 24 de noviembre de Es por un monto de US$6 millones los cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 8% anual, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la misma es el14 de diciembre de 2010 y la fecha de vencimiento es 14 de diciembre de 2015, o sea cinco años plazo. La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 11 O% de la m1sma. Quinta Emisión de Bonos, autorizada mediante la Resolución No. CNV del 9 de junio de Esta emisión es por un monto de US$2 millones, y se colocaron solamente US$1,250,000. La tasa de interés es de 10% anual y se encuentra vigente en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión es de 10% anual. Su fecha de emisión es 9 de septiembre de 2011 y la fecha de vencimiento es 9 de septiembre de 2021, diez años plazo. Esta emisión no cuenta con garantía específica, solo con el respaldo del Crédito General de la empresa. Sexta Emisión de Bonos, autorizada mediante la Resolución No. SMV del 27 de agosto de Es por un monto de US$12 millones los cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 7.50% anual, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la misma es el 8 de octubre de 2012 y la fecha de vencimiento es 8 de octubre de 2016, o sea cuatro años plazo. La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al200% del importe de la emisión y pagarés por ell10% de la m1sma. Décima Primera Segunda Emisión de Valores Comerciales Negociables autorizada mediante la Resolución N o. SMV16-14 del 14 de enero de Es por un monto de US$13 millones los cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 6.50% anual, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la misma es el 13 de febrero de 2014 y la fecha de vencimiento es 8 de febrero de 2015, o sea 360 días plazo, para la Serie A por US$10 millones. Para la Serie B por

26 US$3 millones la fecha de emisión será el20 de febrero de 2014 y su fecha de vencimiento el 15 de febrero de La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 110% de la misma. Décima Segunda Emisión de Valores Comerciales Negociables autorizada mediante la Resolución NO. SMV del27 de mayo de Es por un monto de US$17 millones en dos series, las cuales se encuentran vigentes en la actualidad. La tasa de interés de esta emisión 6.50% anual para ambas series, y se encuentra colocada en su totalidad. La fecha de emisión de la Serie A es el 9 de junio de 2014 y la fecha de vencimiento es 4 de junio de 2015, o sea 360 días plazo. Para la Serie B, la fecha de emisión es 17 de julio de 2014 y su vencimiento el12 de julio de La misma tiene como garantía un fideicomiso de créditos con garantía hipotecaria al 200% del importe de la emisión y pagarés por el 110% de la misma.. Información de Mercado Al cierre del año 2014, se encontraban colocados los siguientes montos en valores (todos colocados originalmente al1 00% de su valor nominal) 1- La emisión de 14 de diciembre de 2010 por 6 millones, se encuentran colocados al31 de diciembre de 2014 el100%. 3-De la emisión del 9 de septiembre de 2011, por $2 millones, se encuentran colocados $1,250, De la emisión del 8 de octubre de 2012 por $12 millones, se encuentra colocados $12 millones. 4- De la emisión de 13 de febrero de 2014 (Serie A) por$ 10 millones en Valores Comerciales Negociables, se. encuentran colocados al 31 de diciembre de 2014 en su totalidad. 5-De la emisión de 20 de febrero de 2014 (Serie B) por $3 millones, se encuentra colocada en su totalidad al31 de diciembre de La emisión del 9 de junio de 2014 por $10 millones se encuentra colocada en su totalidad. (Serie A) 6- La emisión del 17 de julio de 2014 por $7 millones se encuentra colocada en su totalidad. (Serie B)

27 IIPARTE RESUMEN FINANCIERO ESTADO DE DICIEMBRE 2014 DICIEMBRE 2013 DICIEMBRE 2012 DICIEMBRE 2011 SITUACION FINANCIERA Ingresos por 7,656,286 6,399,848 5,145,283 3,929,592 Intereses Gastos de 4,141,621 3,237,259 2,529,003 1,912,675 Intereses Gastos de 4,900,747 4,646,375 3,869,391 3,108,308 Operación Utilidad* -1,386,082-1,483,786-1,253,111-1,195,633 Acciones 5,000 4,000 3,045 2,260 Emitidas y en Circulación Utilidad por Acción Utilidad del 916, , , ,430 Período antes 1 s/r Acciones 4,600 3, ,060 promedio del período. *Este rubro no mcluye mgresos por gastos de mane o, plazo fi os y otros Ingresos por un monto de $2,302,119 y cuyo impacto lo veremos en otro cuadro separado en la página siguiente. BALANCE GENERAL DICIEMBRE DICIEMBRE DICIEMBRE DICIEMBRE Préstamos 70,121,451 56,066,302 45,074,925 35,337,165 Activos Totales 84,107,617 70,745,486 57,498,371 42,228,381 Depósitos Totales o o o o Deuda Total 81,500,550 65,756,359 53,562,080 39,150,740 Acciones Preferidas o o o o Capital Pagado 5,000,000 4,000,000 3,045,000 2,260,000 Operación y Reserva* o o o o Patrimonio Total 5,707,823 4,989,127 3,936,291 3,077,641 RAZONES FINANCIERAS Dividendo/acción o o o o común Deuda Total

28 depósitos/patrimonio Préstamos/activos totales Gastos de Operación/ingresos totales Morosidad/reserva o o o o La empresa no hace reserva para cuentas mcobrables, smo que carga al gasto el monto de ésta cuando se produzca. Los gastos cargados a incobrables son: , , , , :260, :217, :122,305 RESUMEN FINANCIERO 2014 INCLUYENDO TODOS LOS INGRESOS DE LA EMPRESA. ESTADO DE DICIEMBRE 2014 DICIEMBRE 2013 DICIEMBRE DICIEMBRE 2011 SITUACION FINANCIERA 1 Ingresos por 7,656,286 6,399,848 5,145,283 3,929,592 Intereses Ingresos manejo 415, , , ,224 Intereses Plazo 125,171 31,845 81,954 38,578 Fijo Otros Ingresos 1,761,731 1,856,117 1,579,343 1,554,019 Gastos de 4,141,621 3,237,259 2,529,003 2,025,104 Intereses Gastos de 4,900,747 4,646,375 3,869,391 3,095,879 Operación Utilidad 916, , , ,430 Acciones 5,000 4,000 3,045 2,260 Emitidas y en Circulación 1 Utilidad por Acción Utilidad del 916, , , ,430 Período antes 1 s/r Acciones 4,600 3, ,060 promedio del período

29 ID PARTE Estados Financieros Auditados al31 de diciembre de 2014

30 IDPOTECARIA METROCREDIT, S. A. ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al31 de diciembre de 2013

31 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) ÍNDICE DEL CONTENIDO ESTADOS FINANCIEROS Informe de los auditores independientes Balance de situación Estado de resultados Estado de cambios en el patrimonio de los accionistas Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros INFORMACIÓN ADICIONAL Propiedad, mobiliario de oficina, equipos y mejoras, neto de depreciaciones y amortizaciones acumuladas Propiedad, mobiliario de oficina, equipos, mejoras y gastos de organización, depreciaciones y amortizaciones acumuladas por sucursales Gastos generales y administrativos Gastos de personal PÁGINA No

32 BARRETO Y ASOCIADOS CONTADORES AUDITORES ASESORES ~ V PrimeGiobal ~ INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A la Junta Directiva IITPOTECARIA METROCREDIT, S. A. Panamá, Rep. de Panamá Alcance Hemos efectuado la auditoría de los estados financieros que se acompañan de IDPOTECARIA METROCREDIT, S. A., los cuales comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2014, y los estados de resultados, cambios en el patrimonio y los flujos de efectivo, por el período terminado en esa fecha, y notas que comprenden un resumen de políticas contables significativas y otra información explicativa. Responsabilidad de la administración para los Estados Financieros La Administración de la Empresa es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados fmancieros, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y por el control interno que la Administración determine que es necesario para permitir que la presentación de los estados fmancieros estén li) res de representaciones erróneas de importancia relativa, debido a fraude o error. Responsabilidad del Contador Público Autorizado Nuestra responsabilidad es asegurar la razonabilidad de los estados financieros con base en nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría Esas Normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de representaciones erróneas de importancia relativa. Una auditoría incluye la ejecución de procedimientos para obtener evidencia que respalde los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen de nuestro juicio, incluyendo la evaluación de los riesgos de representación errónea de importancia relativa en los estados fmancieros, debido ya sea a fraude o error. Al efectuar esas evaluaciones de riesgos, nosotros consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados fmancieros de la Empresa, a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye evalilar lo apropiado de los principios de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por la Administración, así como evaluar, la preséntación en conjunto de los estados l\ financieros. &'. (\_ ~ l. -y./ Id CALLE 37, ENTRE AVENIDAS CUBA Y PERU. TeL No /3122 /1108. Fax No barreto@cwpanama.net Apartado , Panamá, Rep. de Panamá Miembro de Prime Global Asociación de Firmas de Contadores Independientes

33 Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para ofrecer una base razonable para nuestra opinión. Opinión En nuestra opnnon, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A., al 31 de diciembre de 2014, y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por el período terminado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera. Información adicional Nuestra auditoría se efectuó con el propósito de expresar una opinión acerca de los estados financieros básicos. La información adicional que se acompaña, se presenta para propósitos de análisis y no es parte requerida de los estados financieros básicos. Dicha información ha sido objeto de los procedimientos de auditoría, de la misma forma que fue aplicada a los estados fmancieros básicos y en nuestra opinión, se presenta razonablemente en todos los aspectos importantes con relación a los estados financieros básicos de febrero de 2015 Panamá, República de Panamá

34 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) BALANCE DE SITUACIÓN Al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 ACTIVO NOTAS 2014 Activo corriente Efectivo en cajas y bancos 1 B/. 13,721,199 Préstamos por cobrar - clientes 2 70,121,451 Cuentas por cobrar- empleados 164 Cuentas por cobrar - cheques devueltos 1,867 Adelanto a préstamos por cobrar 75,759 Adelanto a compra 184,545 Impuesto sobre la renta - estimado 3 1,053 Seguros pagados por adelantado 4 1,579 Total activo corriente 84,107,617 Inversiones en acciones y bonos del Estado 5 466,482 Propiedades disponibles para la venta 6 18,312 Propiedad, mobiliario de oficina, equipos y mejoras, neto de depreciaciones y amortizaciones acumuladas 7 1,449,083 Otros activos Cuentas por cobrar- Fideicomiso 260,000 Cuentas por cobrar- terceros 383,809 Cuentas por cobrar - otras 399,309 Depósito de garantía 19,390 Gastos de organización, neto de amortización acumulada 8 103,371 Fondos en Fideicomiso e 1,000 Total otros activos 1,166,879 Total activo 87,208,373 B/ ,503,906 56,066, ,792 61,685 78,556 23,995 67,736, ,482 18,253 1,459, , , ,887 15,190 76,537 1,000 1,064,423 70,745,486 Cuentas de.orden Valor de las hipotecas dadas en garantías de préstamos por cobrar B/. 146,632,296 B/. 118,768,395 V éanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

35 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) -4- PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Pasivo corriente Sobregiros bancarios Cuentas por pagar - proveedores V.C.N. por pagar Préstamos por pagar - bancos Impuesto y retenciones por pagar Adelantos recibidos de clientes Tesoro Nacional- I.T.B.M.S. FECI- préstamos por cobrar Impuesto sobre la renta por pagar Total pasivo corriente Pasivo largo plazo Bonos por pagar Préstamos por pagar - bancos Total pasivo largo plazo Otros pasivos Intereses no devengados Gastos de manejo no devengados Total otros pasivos Total pasivo PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS BALANCE DE SITUACIÓN Al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 Capital social autorizado 8,000 acciones comunes con un valor nominal de B/.1,000 cada una, emitidas y en circulación 5,000 acciones para diciembre de 2014 y 4,000 acciones para diciembre de 2013 Utilidades no distribuidas Total patrimonio de los accionistas NOTAS 1 9 e e B/ ,180,357 B/. 109,403 30,000,000 1,640,004 17,305 75, ,101, ,461 35,638,859 25,250, ,783 25,986,783 17,122,183 2,752,725 19,874,908 81,500,550 5,000, ,823 5,707, , ,077 27,000,000 1,136,046 13,364 62,223 3, , ,095 30,477,601 19,250, ,746 19,590,746 13,491,987 2,196,025 15,688,012 65,756,359 4,000, ,127 4,989,127 Total pasivo y patrimonio de los accionistas B/. 87,208,373 B/.. 70,745,486 V éanse las notas a los estados ímancieros que se acompañan.

36 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) ESTADO DE RESULTADOS Dell de enero al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013 AUMENTO O NOTAS 2014 % 2013 % (DISMINUCIÓN) % Ingresos: Intereses ganados Bl. 7,656, B/. 6,399, B/. 1,256, Ingresos -gastos de manejo , , , Intereses ganados -plazos fijos 125, ,845-93, Otros ingresos 16 1,761, ,856, (94,386) (5) Total ingresos 9,958,405 loo 8,659, ,298, Menos: Gastos generales y administrativos 17 9,042, ,883, ,158, Utilidad antes del impuesto sobre la renta 916, , , Menos: impuesto sobre la renta Causado 214, ,172 2 (1,053) Utilidad neta Bl. 701,918 7 B/. 560,613 7 B/. 141, V éanse las notas a los estados financieros que se acompañan. u, ~ ~ <:::::

37 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) - 6- ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Del! de enero al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013 Total del Acciones Utilidades no patrimonio de NOTAS comunes distribuidas los accionistas Saldos al31 de diciembre de 2012 Bl. 3,045,000 B!. 907,503 Bl. 3,952,503 Más: emisión de acciones 955, ,000 Menos: declaración de dividendos (453,000) (453,000) Ajuste a período anterior (5,121) (5,121) Impuesto complementario 15 (20,868) (20,868) Saldos al31 de diciembre de ,000, ,514 4,428,514 Utilidad neta al31 de diciembre de , ,613 Saldos al31 de diciembre de ,000, ,127 4,989,127 Saldos al31 de diciembre de ,000,000 1,009,994 5,009,994 Más: emisión de acciones 1,000,000 1,000,000 Menos: declaración de dividendos (1,000,000) (1,000,000) Impuesto complementario 15 (4,089) (4,089) Saldos al31 de diciembre de ,000,000 5,905 5,005,905 Utilidad neta al31 de diciembre de , ,918 Saldos al31 de diciembre de 2014 Bl. 5,000,000 Bl. 707,823 Bl. 5,707,823 V éanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

38 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) - 7- ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Del! de enero al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas del 1 de enero al 31 de diciembre de 2013 Flujos de efectivo de actividades de operación Efectivo recibido de: Abonos de préstamos por cobrar, intereses ganados y comisión de cierre Efectivo (utilizado) en: Gastos administrativos pagados Pago de impuestos Préstamos otorgados Adelantos a préstamos Total efectivo (utilizado) Bl ,534,760 B/. (8,710,951) (419,125) (19,064,898) (14,074) (28,209,048) ,403,537 (7,472,247) (179,423) (16,190,753) 1,209 (23,841,214) Flujos de efectivo neto, (utilizado) en actividades de operación (8,674,288) (6,437,677) Flujos de efectivo de actividades de inversión Efectivo recibido o (utilizado) en: Adquisición en activo fijo Depósitos en garantía Emisión de acciones Inversiones en acciones Adelanto a compra Flujos de efectivo neto, proveniente en actividades de inversión (231,627) (4,200) 1,000,000 (105,989) 658,184 (432,099) (1,798) 955,000 (33,857) (5,464) 481,782 Flujos de efectivo de actividades de financiamiento Efectivo recibido o(utilizado) en: Préstamos abonados o cancelados Préstamos recibidos Bonos por pagar V.C.N. por pagar Variación en cuentas por cobrar - otras Variación en cuentas por pagar- otras Variación en cuentas por pagar- accionistas Intereses ganados en depósitos a plazo fijo Dividendos pagados Flujos de efectivo neto, proveniente en actividades de financiamiento (556,879) 1,456,875 6,000,000 3,000,000 (71,422) 109,797 (1,000,000) 8,938,371 (772,646) 1,445,887 5,000 8,000,000 (288,990) (29,500) (4,901) 31,845. (453,000) 7,933,695 Aumento en el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo 922,267 1,977,800 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 10,618,575 8,640,775 Efectivo y equivalentes de efectivo al31 de diciembre B/. 11,540,842 B/. 10,618,575 Véanse las notas a los estados financieros que se acompañan.

39 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) - 8- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31de diciembre de 2014, con cifras comparativas al31 de diciembre de 2013 A. Constitución Esta empresa fue incorporada bajo las leyes de la República de Panamá el24 de octubre de 1994, mediante Escritura Pública No y se encuentra registrada en el tomo 44055, folio 0045, asiento en la Sección de Micropelícula (Mercantil) del Registro Público. En Acta de la Reunión Extraordinaria de Accionistas de la sociedad, se aprobó el aumento del Capital Social Autorizado a US $8,000,000.00, dividido en dos (8,000) acciones comunes con un valor nominal de mil dólares cada una. (US $1,000.00). B. Operación Es una empresa dedicada principalmente al fmanciamiento de préstamos hipotecarios y personales con duración promedio de 1 a 72 meses. En la actualidad cuenta con su Casa Matriz ubicada en Vía España, Cl. Eusebio A. Morales y el Mini Mal! El Cangrejo, en la ciudad de Panamá y catorce sucursales (Chitré, Santiago, Penonomé, David, Aguadulce, La Chorrera, Cerro Viento, Bugaba, Vista Alegre, Balboa, Las Cumbres, Coronado, Bethania y 24 de Diciembre). C. Emisión de Bonos Cuarta Emisión de Bonos La empresa obtuvo una autorización para la cuarta Emisión Pública de Bonos Hipotecario, mediante la Resolución emitida por la Comisión Nacional de V alares, No. CNV O del24 de noviembre de 201 O. Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de V al ores de Panamá. y Términos y condiciones de la cuarta emisión de los Bonos Hipotecarios, son los siguientes: Fecha de emisión: Monto: Bonos por pagar: Plazo: Tasa de interés: Respaldo de la emisión: Garantía: 14 de diciembre de Seis millones de Balboas a ser ofrecidos en múltiplos de mil balboas cada uno (B/.6,000,000.00). Seis millones de Balboas.(B/.6,000,000.00) Vendido en su totalidad. Cinco años (14 de diciembre de 2015). Ocho por ciento anual (8.00%), pagado mensualmente. Crédito General del Emisor, Hipotecaria Metrocredit, S. A. Los Bonos estarán garantizados por un Fideicomiso de Créditos con garantía hipotecaria con la empresa ABS Trust, con avalúo equivalente al 200% del importe de la emisión tal como se detalla en la sección H del presente prospecto. Las hipotecas se constituyen a favor de Hipotecaria Metrocredit, S. A., y estas se ceden al Fideicomiso constituido con ABS Trust. Adicionalmente al Fideicomiso se le añadirán pagarés sobre la cartera vigente, cuyo saldo pendiente de cobro sea equivalente al 110% de los bonos emitidos y en circulación, estos pagarés y sus montos serán revisados trij:llestralmente para cumplir con la relación porcentual.

40 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) -9- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 C. Emisión de Bonos (continuación) Quinta Emisión de Bonos La empresa obtuvo una autorización para la quinta Emisión Pública de Bonos Hipotecario, mediante la Resolución emitida por la Comisión Nacional de Valores, No. CNV del9 de junio de Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Panamá. Términos y condiciones de la quinta emisión de los Bonos Hipotecarios, son los siguientes: Fecha de emisión: 9 de septiembre de Monto: Dos millones de Balboas a ser. ofrecidos en múltiplos de mil balboas cada uno (B/.2,000,000.00). Bonos por pagar: Un millón Doscientos Cincuenta Mil Balboas (B/.1,250,000.00). Bonos disponible para la Venta: Setecientos Cincuenta Mil Balboas (B/.750,000.00). Plazo: Diez años (9 de septiembre de 2021). Tasa de interés: Diez por ciento anual (10.00%), pagado trimestralmente. Respaldo de la emisión: Crédito General del Emisor, Hipotecaria Metrocredit, S. A. Garantía: No cuenta sin ninguna garantía especifica solo con el. respaldo del Crédito General del Emisor. Adicionalmente al Fideicomiso se le añadirán pagarés sobre la cartera vigente, cuyo saldo pendiente de cobro sea equivalente al 110% de los bonos emitidos y en circulación, estos pagarés y sus montos serán revisados trimestralmente para cumplir con la relación porcentual.. Sexta Emisión de Bonos La empresa obtuvo una autorización para la sexta Emisión Pública de Bonos Hipotecario, mediante la Resolución emitida por la Comisión Nacional de Valores, No. SMV del27 de agosto de Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de V ajores de Panamá. Términos y condiciones de la sexta emisión de los Bonos Hipotecarios, son los siguientes: Fecha de emisión: Monto: Bonos por pagar: Plazo: Tasa de interés: 8 de octubre de Doce millones de Balboas a ser ofrecid(js en múltiplos de mil balboas cada uno (B/.12,000,000.00). Doce millones de Balboas (B/.12,000,000.00) Vendido en su totalidad. Cuatro años (8 de octubre de 20 16). Siete punto cincuenta por ciento anual (7.50%), pagado mensualmente.

41 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) C. Emisión de Bonos (continuación) Sexta Emisión de Bonos (continuación) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 Respaldo de la emisión: Garantía: Crédito General del Emisor, Hipotecaria Metrocredit, S. A. Los Bonos estarán garantizados por un Fideicomiso de Créditos con garantía hipotecaria con la empresa ABS Trust, con avalúo equivalente al 200% del importe de la emisión tal como se detalla en la sección H del presente prospecto. Las hipotecas se constituyen a favor de Hipotecaria Metrocredit, S. A., y estas se ceden al Fideicomiso constituido con ABS Trust. Adicionalmente al Fideicomiso se le añadirán pagarés sobre la cartera vigente, cuyo saldo pendiente de cobro sea equivalente al 110% de los bonos emitidos y en circulación, estos pagarés y sus montos serán revisados trimestralmente para cumplir con la relación porcentual. Séptima Emisión de Bonos La empresa obtuvo una autorización para la quinta Emisión Pública de Bonos Hipotecario, mediante la Resolución emitida por la Comisión Nacional de Valores, No. SMV No del 19 de febrero de Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Panamá y Términos y condiciones de la séptima emisión de los Bonos Hipotecarios, son los siguientes: Fecha de emisión: Monto: Bonos por pagar: Plazo: Tasa de interés: Respaldo de la emisión: Garantía: 18 de marzo de Seis millones de Balboas a ser ofrecidos en múltiplos de mil balboas cada uno (B/.6,000,000.00). Seis millones de Balboas (B/.6,000,000.00) Vendido en su totalidad. Cuatro años (20 de marzo de 2018). Nueve por ciento anual (9.00%), pagado mensualmente. Crédito General del Eruisor, Hipotecaria Metrocredit, S. A. No cuenta sin ninguna garantía específica solo con el respaldo del Crédito General del Emisor. Adicionalmente al Fideicomiso se le añadirán pagarés sobre la cartera vigente, cuyo saldo pendiente de cobro sea equivalente al 110% de los bonos emitidos y en circulación, estos pagarés y sus montos serán revisados trimestralmente para cumplir con la relación porcentual

42 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 C. Emisión de Bonos (continuación) Informe de la empresa Fiduciaria al31 de diciembre de 2014 En el informe de ABC Trust, Inc., al 31 de diciembre de 2014, empresa fiduciaria del Fideicomiso, informó lo siguiente sobre los Bienes del Fideicomiso, así: Los bienes fiduciarios actualmente administrados se encuentran representados en una cartera de créditos hipotecarios, realizadas por la sociedad fideicomitente dentro del giro ordinario de su actividad comercial. Bienes del Fideicomiso Fideicomiso IV El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de Bonos (N emisión) asciende al 31 de diciembre de 2014 a SEIS MILLONES SEISCIENTOS SIETE MIL DOSCIENTOS VEINTITRES DÓLARES CON CINCUENTA Y TRES CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $6,607,223.53). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a DOCE MILLONES CUATROCIENTOS SETENTA MIL DOSCIENTOS SEIS DÓLARES CON SESENTA Y NUEVE CENTÉSIMOS DE DÓLAR (U S $12,4 70,206.69), para la misma fecha. Fideicomiso VI El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de Bonos (VI emisión) asciende al 31 de diciembre de 2014 a TRECE MILLONES DOSCIENTOS. QUINCE MIL OCHOCIENTOS SETENTA Y OCHO DÓLARES CON CINCUENTA Y CUATRO CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $13,215,878.54). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a VEINTIOCHO MILLONES SETENTA Y CUATRO MIL NOVECIENTOS NOVENTA Y SIETE DÓLARES CON TRECE CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $28,074,997.13) para la misma fecha. Informe de la empresa Fiduciaria al31 de diciembre de 2014 En el informe de Central Fiduciaria, S. A., al31 de diciembre de 2014, empresa fiduciaria del Fideicomiso, informó lo siguiente sobre los Bienes del Fideicomiso, así: Los bienes fiduciarios actualmente administrados se encuentran representados en una cartera de créditos hipotecarios, realizadas por la sociedad fideicomitente dentro del giro ordinario de su~ actividad comercial......

43 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al31 de diciembre de 2013 C. Emisión de Bonos (continuación) Bienes del Fideicomiso Fideicomiso VII El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de Bonos (VII emisión) asciende al31 de diciembre de 2014 a SEIS MILLONES NOVECIENTOS NUEVE MIL SEISCIENTOS SETENTA Y CINCO DÓLARES CON TRES CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $6,909,675.03). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a DOCE MILLONES NOVENTA Y NUEVE MIL SETECIENTOS TREINTA Y NUEVE DÓLARES CON VEINTICUATRO CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $12,099,739.24), para la misma fecha. Fideicomiso XI VCN El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de VCN (XI emisión) asciende al 31 de diciembre de 2014 a CATORCE MILLONES TRESCIENTOS TRECE MIL OCHOCIENTOS SETENTA Y DOS DÓLARES CON CUARENTA Y SEIS CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $14,313,872.46). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a VEINTISIETE MILLONES OCHOCIENTOS VEINTIDOS MIL CIENTO DIECIOCHO DÓLARES CON CUARENTA CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $27,822,118.40), para la misma fecha. Fideicomiso XII VCN El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de VCN (XII emisión) asciende al 31 de diciembre de 2014 a DIECIOCHO MILLONES SETECIENTOS VEINTISIETE MIL OCHOCIENTOS SESENTA Y OCHO DÓLARES CON TREINTA Y UN CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $18,727,868.31). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a CUARENTA Y DOS MILLONES VEINTIUN MIL CIENTO DIECIOCHO DÓLARES CON CERO CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $42,021,118.00), para la misma fecha. Informe de la empresa Fiduciaria al31 de diciembre de 2013 En el informe de. ABC Trust, Inc., al 31 de diciembre de 2013, empresa fiduciaria del Fideicomiso, informó lo siguiente sobre los Bienes del Fideicomiso, así: Los bienes fiduciarios actualmente administrados se encuentran representados en una cartera de, créditos hipotecarios, realizadas por la sociedad fideicomitente dentro del giro ordinario de su..-:. actividad comercial.

44 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al31 de diciembre de 2013 C. Emisión de Bonos (continuación) Informe de la empresa Fiduciaria al 31 de diciembre de 2013 (continuación) Bienes del Fideicomiso Fideicomiso IV El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de Bonos (IV emisión) asciende al 31 de diciembre de 2013 a SEIS MILLONES SEISCIENTOS UN MIL SETECIENTOS CATORCE DÓLARES CON CINCUENTA Y TRES CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $6,601,714.53). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a DOCE MILLONES DOSCIENTOS DIECISIETE MIL DOSCIENTOS SESENTA Y SIETE DÓLARES CON VENTICUATRO CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $12,217,267.24), para la misma fecha. Fideicomiso VI El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de Bonos (VI emisión) asciende al 31 de diciembre de 2013 a TRECE MILLONES DOSCIENTOS CINCO MIL NOVECIENTOS SEIS DÓLARES CON NUEVE CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $13,205,906.09). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a VEINTINUEVE MILLONES VEINTIUN MIL CUATROCIENTOS NUEVE DÓLARES CON CINCUENTA Y TRES CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $29,021,409.53), para la misma fecha. Fideicomiso IX VCN El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de VCN (IX emisión) asciende al 31 de diciembre de 2013 a ONCE MILLONES DIECISIETE MIL CIENTO QUINCE DÓLARES CON CINCUENTA Y NUEVE CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $11,017,115.59). El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a VEINTE MILLONES CIENTO TREINTA MIL TRESCIENTOS CATORCE DÓLARES CON CATORCE CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $20,130,314.14), para la misma fecha. 15 Fideicomiso X VCN El valor de la cartera cedida al fideicomiso en garantía de la deuda de la emisión de VCN (X emisión) asciende al 31 de diciembre de 2013 a DIECISE~S MILLONES. OCHOCIENTOS DOCE MIL SETECIENTOS SESENTA Y CUATRO DOLARES CON CINCUENTA Y SIETE CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $16,812,764.57). ~ -.. """'

45 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 C. Emisión de Bonos (continuación) Informe de la empresa Fiduciaria al31 de diciembre de 2013 (continuación) Bienes del Fideicomiso Fideicomiso X VCN El valor de los bienes sobre los cuales recae el derecho de hipoteca cedida a favor del fideicomiso asciende a CUARENTA Y UN MILLONES NUEVE MIL NOVECIENTOS SETENTA Y SIETE DÓLARES CON TREINTA Y OCHO CENTÉSIMOS DE DÓLAR (US $41,009,977.38), para la misma fecha. Décima Primera Emisión de Valores Comerciales Negociables La empresa obtuvo una autorización para la Emisión de Valores Comerciales Negociables (VCN's), mediante la Resolución emitida por la Comisión Nacional de Valores, No. SMV del 21 de enero de Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Panamá Términos y condiciones de la décima primera emisión de Valores Comerciales Negociables, son los siguientes: Fecha de emisión: Monto: V.C.N. porpagar: Plazo: Tasa de interés: Respaldo de la emisión: Garantía: 13 de febrero de Trece millones de Balboas a ser ofrecidos en múltiplos de mil balboas cada uno (B/.13,000,000.00). Trece millones de Balboas (B/.13,000,000.00) Vendido en su totalidad. Un año (8 de febrero de 2015). Seis punto cinco por ciento anual (6.50%), pagado mensualmente. Crédito General del Emisor, Hipotecaria Metrocredit, S. A. Los Valores estarán garantizados por un Fideicomiso de Garantía Irrevocable constituido con la empresa Central Fiduciaria, S. A., conformado por préstamo con garantías hipotecaria y anticrética Los créditos con garantía hipotecaria tendrán un avalúo equivalente al 200% del importe de los Valores Comerciales Negociables emitidos y en circulación. Cuando los aportes sean en efectivo éstos serán reconocidos a la par y por un valor nominal igual al valor de los Valores Comerciales Negociable emitidos y en circulación. Décima Segunda Emisión de Valores Comerciales Negociables La empresa obtuvo una autorización para la Emisión de Valores Comerciales Negociables ~ (VCN' s ), mediante la Resolución emitida por la Comisión Nacional de Valores, No. SMV del 27 de mayo de Esta emisión se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Panamá

46 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS A131 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 C. Emisión de Bonos (continuación) Décima Segunda Emisión de Valores Comerciales Negociables (continuación) Términos y condiciones de la décima segunda emisión de Valores Comerciales Negociables, son los siguientes: Fecha de emisión: Monto: V.C.N. por pagar: Plazo: Tasa de interés: Respaldo de la emisión: Garantía: Serie A: 7 de junio de2014. Serie B: 15 de julio de Diecisiete Millones de Balboas a ser ofrecidos en múltiplos de mil balboas cada uno (B/.17,000,000.00). Serie A Once Millones de Dólares (B/.11, ) Serie B Seis Millones de Dólares (B/.6, ) Serie A Vendido en su totalidad. Serie B Vendido en su totalidad. Serie A: un año (4 de junio de 2015). Serie B: un año (12 de julio de 2015). Seis punto cinco por ciento anual (6.50%), pagado mensualmente. Crédito General del Emisor, Hipotecaria Metrocredit, S. A Los Valores estarán garantizados por un Fideicomiso de Garantía irrevocable constituido con la empresa Central Fiduciaria, S. A, conformado por créditos con garantías de hipotecas de propiedades de sus clientes o de efectivo, quedando claro que el efectivo aportado podrá ser invertido en títulos valores. Los créditos con garantía hipotecaria tendrán un avalúo equivalente al 200% del importe de los Valores Comerciales Negociables emitidos y en circulación. Cuando los aportes sean en efectivo éstos serán reconocidos a la par y por un valor nominal igual al valor de los Valores Comerciales Negociable emitidos y en circulación. D. Resumen de las principales políticas de contabilidad a) Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera Los estados fmancieros han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad No Información Financiera Intermedia de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF's) del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB). b) Base de preparación Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico. Las políticas de contabilidad aplicadas por la empresa para el. periodo terminado el 31 de diciembre de 2014, son consistentes con aquellas utilizadas en el año anterior.

47 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al31 de diciembre de 2013 D. Resumen de las principales políticas de contabilidad (continuación) e) Base de preparación (continuación) Los estados financieros están expresados en Balboas (B/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el Dólar (US $) de los Estados Unidos de América. e) Método de acumulación Los registros contables de la empresa se mantienen bajo el método devengado, que es aquel que reconoce y reporta los efectos de las transacciones al momento en que se incurre en ellas. d) Reconocimiento de ingresos y gastos Ingresos por intereses y comisiones Los intereses y comisiones generados sobre los préstamos, son reconocidos como ingresos con base al valor principal y a tasas de intereses pactadas y se amortizan durante la vida del préstamo, bajo el sistema devengado. Gastos de manejo (Comisiónes de manejo) Los ingresos de gastos de manejo son generados por los préstamos otorgados, y se consideran ingresos bajo el método devengado, es decir, son amortizados durante la vida del préstamo. y Gastos Los gastos financieros, generales y administrativos son reconocidos, como tales, cuando se incurren en ellos. e) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros activos o pasivos financieros son reconocidos en el balance de situación, cuando la Financiera se ha convertido en parte obligada contractual del instrumento. Los mismos son contabilizados a su valor costo de la transacción. f) Préstamos por cobrar y provisión para.posiblespréstamos incobrables Los préstamos por cobrar concedidos se presentan a su valor principal pendiente de cobro más los cargos de intereses y gastos de manejo. La empresa no establece una provisión para cuentas incobrables, sino que carga al gasto de cuentas incobrables el saldo de la cuenta al momento en que ésta se produzca. jy g) Propiedad, mobiliario de oficina, equipos y mejoras, neto de depreciaciones y amortizaciones acumuladas Activos propios: La propiedad, mobiliario de oficina, equipos y mejoras se registran al costo de adquisición.

48 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 D. Resumen de las principales políticas de contabilidad (continuación) g) Propiedad, mobiliario de oficina, equipos y mejoras, neto de depreciaciones y amortizaciones acumuladas (continuación) Erogaciones subsecuentes: Las renovaciones y mejoras importantes se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, reparaciones y mantenimiento que no mejoran el activo ni prolongan su vida útil restante, se cargan contra operaciones a medida que se incurran en ellas. Depreciación: Los activos fijos son depreciados utilizando el método de linea recta, con base a la vida útil estimada de los activos respectivos. La vida útil estimada de los activos es como sigue: Vida útil estimada Edificio Mobiliario y equipos Mejoras a la propiedad Equipo rodante De30 años De 10 años De 10 años De 5 años h) Uso de estimados La preparación de los estados fmancieros en conformidad con las Normas de Internacionales de Información Financiera requiere que la administración haga estimados y asunciones que afectan los montos reportados de activos y pasivos y revele los activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados fmaneieros y los montos de ingresos y gastos durante el período reportado. Los resultados actuales pudieran diferir de dichos resultados. i) Deterioro de activo Los valores corrientes de los activos son revisados a la fecha del balance para determinar si existe un deterioro en su valor en libros. Si el referido deterioro existe, el valor recuperable del activo es estimado y se reconoce una pérdida por deterioro por la diferencia entre el valor en libro del activo y su valor estimado de recuperación. j) Declaración de renta Las declaraciones de impuesto sobre la renta de la empres~ están sujetas a revisión por parte de "' -, las autoridades fiscales, por los últimos tres años, de acuerdo con las regulaciones ""''\".

49 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2013 l. Efectivo en cajas y bancos Representa el efectivo disponible a la fecha del balance, depositado en varias instituciones de crédito así: Cuentas corrientes Caja B/. 42,856 B/. 53,604 Caja menuda 1,850 1,650 Banco Nacional de Panamá 5,865 6,534 Caja de Ahorros 35,075 3,598 Banco Bac de Panamá, S. A. 1 Banco Bilbao Vizcaya Argentaría (Panamá), S. A. 4,285!,077 Capital Bank, Inc ,346 Global Bank Corporation 71,510 66,840 Banco General, S. A. 9,561 4,565 Banco Panamá, S. A. 8,944 16,204 Multibank, Inc. 16,472 36,880 Balboa Bank & Trust, Corp. 8, ,617 St. George Bank Totales - cuentas corrientes 212, Cuentas de ahorros MetroBank, S. A. Caja de Ahorros Totales - cuentas de ahorros Plazos fijos Banco Citibank (Panamá), S. A. Global Bank Corporation Banco Bac de Panamá, S. A. 1 Banco Bilbao Vizcaya Argentaría (Panamá), S. A. Multibank, Inc. MetroBank, S. A. Balboa Bank & Trust, Corp. Banco General, S. A. Capital Bank, Inc. St. Georges Bank Totales- plazo fijo Sub - totales Menos: Sobregiros bancarios * Global Bank Corporation MetroBank, S. A. Balboa Bank & Trust, Corp. 19, ,073 4,050,000 50,000 50,000 3,240,000 4,420, ,000 1,000, ,000 13,486,073 13,721,199 1,749, , , ,073 2,550,000 50, ,000 3,090,000 4,920, ,000 10,886,073 11,503, , , Sub - totales (2,180,357) (885,331) Totales netos B/ B/ V * Los sobregiros banqarios están garantizados c9n plazos fijos.

50 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) NOTAS ALOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de Préstamos por cobrar- clientes El monto corresponde al total de los saldos de los préstamos por cobrar neto de intereses no devengados, así: Préstamos por cobrar Menos: intereses no devengados Totales netos 2014 Bl. 70,121,451 17,122,183 Bl B/. 56,066,302 13,491,987 Bl La empresa no establece una provisión para cuentas incobrables, sino que carga al gasto de cuentas incobrables el saldo de la cuenta al momento en que ésta se produzca. A continuación presentamos un análisis de morosidad de los saldos de los préstamos por cobrar, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, así: 2014 % 2013 % Corriente B/. 64,238, B/. 51,317, días 1,591, ,295, días 2,559, ,130, días 946, , días 785, , Totales Bl Bl. 56,066, Impuesto sobre la renta- adelantado El monto de B/.1,053 para el año de 2014, corresponde al impuesto sobre la renta estimado para el período Este monto fue determinado con base a la renta neta gravable según la declaración de renta del año Seguros pagados por adelantado El monto de B/.1,579 para el año de 2014 y de B/.23,995 para el año de 2013, corresponden a los desembolsos en concepto de primas de pólizas de seguro que a la fecha del balance tienen saldo pendiente de amortización. S. Inversiones en acciones y bonos del Estado Las inversiones a largo plazo, que por su naturaleza no son susceptibles de ser realizadas de inmediato y/o cuya intención es mantenerlas por un período mayor a un año, se presentan a su costo de adquisición, sin opción de venta. (NIC No. 32). La. inversión en acciones se ha realizado en la sociedad Century A viation Service, S. A. y Bonos del Estado.

51 IDPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) -20- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al31 de diciembre de Propiedades disponibles para la venta La empresa adquirió vía demandas judiciales o en cesión de pago, propiedades por su valor de deuda, sin embargo, estas propiedades de acuerdos a informes de empresas a valuadoras tienen un precio mayor que el valor de la deuda al momento de su adjudicación. A continuación presentarnos el siguiente desglose: Finca No * Totales Valor de Adjudicación B/. 7,396 10,916 B/. 18J12 Valor de Avalúo B/. 18,000 15,000 B/. 33,000 * Estas propiedades están en gestión de venta y tienen carta promesa de pago, en la actualidad, están en los trámites respectivos, excepto la finca No Propiedad, mobiliario de oficina, equipos y mejoras, neto.de depreciaciones y amortizaciones acumuladas (Véase detalle en la página No. 25). 8. Gastos de organización, neto de amortización acumulada El monto de B/.103,371 para el año de 2014 y de B/.76,537 para el año de 2013, corresponden a los desembolsos efectuados para la. orgauización de las sucursales de Clútré, Santiago, Penonomé, David, Aguadulce, La Chorrera, Cerro Viento, Bugaba, Vista Alegre, Las Cumbres, Balboa, Coronado, Bethauia y 24 de Diciembre. Estos montos serán amortizados en un período de cinco años, para el año de 2014 se amortizó B/.24,858 y para el año de 2013 se amortizó B/.24, Cuentas por pagar- proveedores Las cuentas por pagar a lafecha del balance, analizadas por antigüedad de saldos se detallan, así: 2014 % 2013 % De 1 a 30 dias De 31 a 60 días De 61 a 90 dias De 91 a 120 ó más Totales B/. B/. 67,976 19,730 2,807 18, B/. 117, , , B/ '

52 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) -21- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de Préstamos por pagar- bancos El monto de esta cuenta corresponde a préstamos bancarios otorgados, así: PORCIÓN CORRIENTE BANCO BAC P ANAMA, S. A.! BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARlA (P ANAMA), S. A. Préstamo Fecha Hasta No. vencimiento diciembre Varios préstamos Garantía: Cesiones hipotecarias de los préstamos otorgados por la empresa. CAJA DE AHORROS Préstamo Fecha No. vencimiento Varios préstamos Garantía: Cesiones hipotecarias otorgados por la empresa Hasta diciembre 2014 de los préstamos GLOBAL BANK CORPORATION Préstamo Fecha Hasta No. vencimiento diciembre Varios préstamos Garantía: Cesiones hipotecarias de los préstamos otorgados por la empresa. METROBANK, S. A. Préstamo Fecha No. vencimiento V arios préstamos Garantía: Cesiones hipotecarias otorgados por la empresa. Totales Hasta diciembre 2014 de los préstamos B! ,806 B/. 676, , , , , , , PORCIÓN LARGO PLAZO BANCO BAC P ANAMA, S. A./ BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARlA (P ANAMA), S. A. GLOBAL BANK CORPORATION 39, ,338 51, ,289 Totales. Bl. 736,783 B/ Los préstamos hipotecarios otorgados por la empresa tienen primera hipoteca registrada en Registro Público, en una relación a favor de ésta de tres a uno

53 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) -22- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de Impuestos y retenciones por pagar El importe de B/.17,305 para el año de 2014 y de B/.13,364 para el año de 2013, se le adeuda a la Caja de Seguro Social y corresponde a las cuotas obrero patronales, de los salarios pagados en el mes de diciembre de 2014 y Estos montos se pagan en el mes siguiente, es decir, en el mes de enero de 2015 y Tesoro Nacional- I.T.B.M.S. El monto de B/.406 para el año de 2014 y de B/.3,650 para el año de 2013, se le adeuda al Tesoro Nacional y corresponde al I.T.B.M.S. de las operaciones de compra y venta y prestación de servicios del mes de diciembre de 2014 y Estos montos se pagan en el mes siguiente, es decir en el mes de enero de 2015 y Impuesto sobre la renta por pagar El monto de B/.514,461 para el año de 2014, incluye el monto de B/.214,119 que corresponde al impuesto sobre la renta causado para diciembre de 2014 y de B/.604,095 para el año de 2013, corresponden a los impuesto de renta por pagar de la empresa. Estos montos fueron determinados con base a la renta gravable según su declaración de renta del período 2014 y Gastos de manejo no devengados Con base a las Normas Internacionales de Información Financiera (NTIF' s) y para las empresas financieras, los ingresos por gastos de manejo, deben ser diferidos o generados con base a la duración o vigencia del préstamo. A continuación presentamos el siguiente análisis: Saldos al inicio del período Totales del período al 31 de diciembre de2014y2013. Menos: monto diferido por amortizar Totales de ingresos del período Bl. 2,196,025 B/. 1,970, ,917 2,752, ,556 2, Bl Bl Utilidades no distribuidas A las utilidades no distribuidas se le aplicó el monto de B/.4,089 para el año de 2014 y de B/.20,868 para el año de 2013, correspondiente al impuesto complementario pagado por cuenta de los accionistas en concepto de adelanto al impuesto de dividendos.

54 lllpotecaria METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) -23- NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas al 31 de diciembre de Otros ingresos El saldo de esta cuenta corresponde a los cargos por cierre de los préstamos otorgados y los cuales se detallan, así: Legales B/. 522,524 B/. 499,857 Notariales 108, ,632 Avalúos 134, ,281 Cesión 180, ,425 Timbres 19,882 16,982 Seguros 62,920 64,319 Comisión de asesoría y análisis de riegos 251, ,287 Minuta - carta de cancelación 16,931 19,196 Interés moroso 155, ,213 Varios 310, ,925 Totales B/. 1,761,731 B/. 1,856, Gastos de personal El número de empleados durante el período terminado al31 de diciembre de 2014 y 2013, es de 110 y 90, empleados. (Véase detalle en la página No. 28).

55 INFORMACIÓN ADICIONAL -24-

56 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) PROPIEDAD, MOBILIARIO DE OFICINA, EQUIPOS Y MEJORAS, NETO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES ACUMULADAS Del! de enero al 31 de diciembre de 2014, con cifras comparativas dell de enero al 31 de diciembre de 2013 Al 31 de diciembre de 2014 Equipo Equipo de Mobiliario Instalación Terreo Edificio rodante oficina y enseres y mejoras Letrero Totales COSTO DE ADQUISICIÓN Saldos al inicio del año Más: adquisiciones Saldos al 31 de diciembre DEPRECIACIÓN ACUMULADA Saldos al inicio del año Más: gastos del período Saldos al31 de diciembre Saldos netos Al 31 de diciembre de 2013 COSTO DE ADQUISICIÓN Saldos al inicio del año Más: adquisiciones Saldos al final del año DEPRECIACIÓN ACUMULADA Saldos al inicio del año Más: gastos del período Saldos al final del año Saldos netos B/. 500,000 B/. 310,500 B/. 609,934 B/. 345,130 B/. 227,324 B/. 239,171 B/. - 84,159 63,789 65, , , , , , ,171 ( -) (57,396) (344,585) (259,276) (107,597) (52,835) ( -) (10,6832 (91,288) (45,687) (22,684) (57,219) ( -) (68,079) (435,873) (304,963) (130,281) (11 0,054) 500, , , , , , , , , , ,567 61, ,402 65,154 26, , , , , , , ,171 ( -) (46,713) (259,785) (216,039) (86,427) (1 0,295) ( -) (10,683) (84,800) (43,237) (21,170) (42,540) ( -). (57,396) (344,585) (259,276) (107,597) (52,835) B/. 500,000 B/. 253,104 B/. 265,349 B/. 85,854 B/. 119,727 B/. 186,336 Bl. 97,719 B/. 2,329,778 17, , ,607 2,561,405 (48,161) (869,850) (14,911) (242,472) (63,072) (1,112,322) 52,535 1,449,083 77,199 1,897,679 20, ,099 97,719 2:,329'778 (31,737) (650,996) (16,424) (218,854) (48,161) (869,850) 49,558 B/. 1,459,928 ' N V> ' ~ e=~

57 HIPOTECARIA METROCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) PROPIEDAD, MOBILIARIO DE OFICINA, EQUIPOS, MEJORA Y GASTOS DE ORGANIZACIÓN, DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES ACUMULADAS PORSUCURSALES Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2014 Equipo Equipo de Mobiliario Instalación Gasto de Terreno Edificio rodante oficina y enseres y mejoras Letrero organización Totales ACTIVOS FIJOS Panamá B/. 500,000 B/. 60,000 B/. 308,041 B/. 186,209 B/. 110,457 B/.. 239,171 B/. 21,999 B/. 39,149 B/. 1,465,026 Chitré 26,353 18,561 10,425 11,921 14,650 81,910 Santiago 26,653 24,469 29,832 8,699 20, ,925 Penonomé 158,000 56,885 20,416 12,846 5,971 29, ,267 David 62,052 15,965 33,139 1,160 21, ,204 Aguadulce 22,367 10,637 7,808 2,677 11,891 55,380 La Chorrera 20,367 16,420 11,038 12,038 22,862 82,725 Cerro Viento 33,869 14,298 9,846-5,639 12,240 75,892 Bugaba 34,674 16,268 13,298 11,886 16,394 92,520 Vista Alegre 92,500 17,980 12,231 8,092 16, ,909 Balboa 10,748 18,297 5,405 4,004 19,370 57,824 Las Cumbres 30, ,324 16,160 3,633 26,289 91,387 Coronado 15,719 11,785 10,462 7,345 12,732 58,043 Bethania 20,692 8,937 8,511 3,822 20,423 62, de Diciembre 24,692 14,353 1,657 6,721 18,537 65,960 Sub -totales 500, , , , , , , ,952 2,863,357 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES Panamá ( -) (28,834) (224,269) (154,886) (70,885) (110,054) (10,016) (39,149) (638,093) Chitré ( -) ( -) (19,030) (15,884) (7,102) ( -) (7,178) (14,650) (63,844) Santiago ( -) ( -) (18,997) (16,198) (6,267) ( -) (8,699) (20,272) (70,433) Penonomé ( -) (31,281) (44,212) (20,416) (9,538) ( -) (5,892) (29,149) (140,488) David ( -) ( -) (47,147) (14,589) (8,231) ( -) (1,160) (21,888) (93,015) Aguadulce ( -) ( -) (15,044) (8,053) (5,152) ( -) (2,677) (11,891) (42,817) La Chorrera ( -) ( -) (12,139) (15,745) (5,026) ( -) (7,447) (15,506) (55,863) Cerro Viento ( -) ( -) (18,646) (13,513) (5,807) ( -) (4,417) (9,591) (51,974) Bugaba ( -) ( -) (21,243) (15,023) (4,541) ( -) (8,320) (11,476) (60,603) Vista Alegre ( -) (7,964) ( -) (14,611) (3,593) ( -) (4,181) (8,318) (38,667) Balboa ( -) ( -) (3,224) (8,690) (1,170) ( -) (1,201) (6,535) (20,820) Las Cumbres ( -) ( -) (9,294) (5,614) (2,350) ( -) (1,030) (7,912) (26,200) Coronado ( -) ( -) (1,179) (1,398) (392) ( -) (551) (914) (4,434) Bethania ( -) ( -) (1,035) (223) (213) ( -) (191) (1,021) (2,683) 24 de Diciembre ( -) -) (414) (120) (14) ( -) (112) (309) (969) Sub -totales ( -) (68,079) (435,873) (304,963) (130,281) (110,054) (63,072) (198,581) (1,310,903) Saldos netos B/. 500,000 B/. 242,421 B/. 258,220 B/. 103,956 B/. 162,834 B/. 129,117 B/. 52,535 B/. 103,371 B/. 1,552,454 ~ ~ 7 ~

58 Gastos de personal Hof!Úarim; profesionales Viáticos y viajes Atcnció"n-a ~lientes'y empleados Pa.PI:!ería y 6tih:s de otjcina P~ )el sellado y timbres. ÁlquiJ~reS - ',._ L"' Teléfono y fax Agua Cuotas jr swcrlpci_oncs ConÍbustibles y!ubricailtes Trans mrte - sucurs~!es TrailspOrte local Aseoy!impio:Za Á=euyf1Cte COrreu y port_e Postal Pro lagani;!a ImpuestOs municipales ImpuestOs Ílacionales SegurOs Sei-viclos de descuentm; Depreciaciones y amortizaciones OrganÍzación DOnación Alo: _ililer de_ equi i(). Rq arnción y mantenimiento Bancario_~ Intereses financieros Intereses. de bonos I. T.B.M.S, -asumido Traspaso~, placas y revisados Entrenamiento al empleados Uniformes Fumigación Seguridad y vigilancia Legales y notariales Seguros.- Préstamos _A:valúos_~t~os No deducible Incobrajllci Multas y recargos Var:tos TotaleS HIPOTECARIA MET:R,OCREDIT, S. A. (Panamá, República de Panamá) GASTos GENERALEs y ADMINISTRATIVoS De(J de etlero al3 l de.dici~m~rc de 2014, con cifras Comparativas del! de eile_ro a131 d_e dicie~br~ de 201~ S U e U R S A L E S _ AUMENTO O NOTA_S }'an~m~ Chitre_ "s~ntiago PcnonomC David Aguadulce L~ Chórrcr.o. Cerro Viento Bug~b.o. y ;. ~ Alc :rc Las Cum~rcs B:dbo~ Corilnado Bcihan!a. 24 Dicitmbri:. ~01_4 201J (DIS~INUctÓN) 17 Bl. 393,918 B/. 29,136 B/;. 39,018'8/. 28,4.57.8/.5~.~09 B;. 23,408'8/. 37,748 B/. 36;140 }:1/. Ú,7r7 B/. 3Ú8S Bl. 32,024 B/. 3.5,002 Bf. 8,932 Bf:. 9,692. BÍ,.5,2.58 Bl. 790,.547 B/, 6.58,459 8/, 132; ,082 40, ;550 62, ,475 ni5o 4s,2oo. 61, ,550 35,950 38,900.56,645 6,575 ll,900 : 3,700 1,601,902. 1,357, ,042 4,212 1,122 3, , , ,1, ,423 10,364 9, ,8_17 4! Ó " ,035" 49 2 l,g_ ,056 H2,280 16,776 18, ~ '- ' 'l,79~--.. 1,?55 _2,226_.999 1,432 2,208-2,348 (17 1,.510 _1,593 ~98 ' '- 807_ - _37,7p4 11;4.~81. - (6,877) 107 '~ 9;~~~ _:_... ~-?.~.-~- -.::i~i:!~;-;_, :,-:. --5,_!~~. 1;,~~~ 9;!i~: _: --~~ :.~-4;!í~ : :~ ~;.l'i~~!~l-.:~: ::~-;- t~;;~i -: ~',:-:~~: '-"'~2~~B~:";_:-.. Bl. s~:~~i -~~:~;.-6;a~~ :--, : --..:'-,_R~ 1.~~~~._.. ;.: i;~!j -~.. -ü~~:..., L ::-~::ú ~-:~.-:. 12,71.5 1,642 2,529 2,292 1,298 1,112 2;~41 );860 1,17? 2,690 1,576 ~.sij ,772-31,307.3,465 5o,o89 2,11s. 2, ;1.11 2,351 3,967 r,494 1,459 1,1o4 1,ooo,. n,489 64,292 8, ' 4,332 2,506 1,826 24,215. 2{215 5,401 18,814 46,004 JO 1 ( ,388 43,908 3,4ª!} 150, , ,000_ (27,000) 1;621 JÓ.! j ;JO 2,252 2,612 (360) 4,803 1,182 1,523 1,442 1, , ,300 1,2ll ;888!5,074 2, ,01~ ,436 5,804_ (368) 16,057 16,057 14,882 1, ,465 25,331 19,004 27, ,37.9 5,950 18,032 10,.J.75 16,598 10,432 12,910 8,190 6,761 1,7AO 500 _ 354, ,263 (?2,658) 5,0~ , , ,778 1,985 1,092 1,424 1,806 1_ ,348 18,546 1,8Ó2 ll0, ; ,750 (21;000)" ~ 8~, ,04~ 8Íí,3.4_? 693 7~2 ' (162). 131.,8~..'. 6,317 6,152 13,532" 9,995 3,571 6,097 11,058 13;583 11,93 4!2,678. 9,831 3,520 1, ,47_2 213,854. "23, ' 4,012 2,449 3;279 3,220 5,251 4, ; ,858 24, , ,300 3, , ,585 '10,000 4,585 39;533 '- 39;533 3!,619 7,914 67,723 1i.3~5 22,365 13,185 19,209 7,060 11,832 7,404 9,515. 9, ,749 19,893 2,7~ ,197 l8:z.,335 il, , , ,140 ll4,982 (21,842) 179, ll l q, ,416 59,607 3,686,458 3,686,458. 3,001, , , , ,741 {4,257) ,515 2,573 (998) ,077 1,998 (921) 5, ,533 6,125 1,408 1, ,480 2; , , l8ó 345 2, ,842 26,505 (6,663) 155,61'6 3,165 3,798 7,239 11,309 2,887 3,431 4,494 8,452 3,082 2,892 3, , ;508 47;731 2,112 2,552 2,304 3,021 6,498 :Z.,I09 2,616 4,727 4,092 2,823 1,961 4, ,210 ~Q,498 9, };g~. _; _,_~ M~.,f1_,7J..7. J_,7+t. 4.B4I. "'' 4.s~o. 8,544 4,022. 2,s1s 5,816 ~-"-~ -- s8, ~.t (3,919) ; ~,b7ú 2,654 1,186 1',165. 2,81! ,097 1? ,278 22, , ,597. 2~9, ,383 (20,791) 13, '-.. 13,960 tq,946.3,0í4 E:! ill... 94_ ---" _ ---"- _._.,_o. ---'-' _. _.-'-"- 1!Q, J,4or (loo)?,l2, B/ z,oj5.b/. 66,~38- B/. 17S,O il Bl. -. ~;;,246.B/.. %:~~ B~~ _16~,3ú B/. t?8~111. B/. 1_85.$07 B/. ~~,474 B/. 1~-~,711 Bl.. 184,!178-B/, 38,5~1 -B/.".. J-1,92~. -, ls,67~ -~/. 9,0:42,368 B/ ,6;4. B/. 1,158,7J4..áf -27-

59 mi'bncaiua METROCREDIT, S. A. '{Panamá, RePÓblica d~ :P~narná).:'- Al31 de diciembre de 2014 Salario V3.éadon~s - Déc'iffió tercer mes Bonificación Prima de producción Prestaciones laborá!es PrestaCioneS sociales GASTOS DKPERSONAL Dell,de_ enero al31 de dicienibre de 2014, con Cifras COf!Ijlár~tivas 9-eÍ 1 de enero ~~31- de diciembre de 2013 SUCURSALES Panamá Cbitré Santiago Peitonomé David Aguadulce La Chorrera -cerro Viento Bugab:l Vista Alegre; Las Cumbres Bülboa Coronüdo Bethania 24 Diciembre To.tliieS Bl. 275,847 B/. 18,824 B/. 25,778 B/. 18,975 B/. 32,287 B/. 17,113 B/. 25,413 Bl. 22,039 1;137- ' :2_,564..I,725 ~,_6~ ,387 1,5/?8 - "-2,407 1,724-2, ,j99 -". 2, ,21' '1, , , ,112 2, ,550 1,980 4, ,960 13,662 2,764 1,2t4 1, ,864 ~ 4,380 ~ ~ 26,324 B/. 19,699 B/. 21,414 Bf. 1,225 J,835 1,862 -: r; t;7oi '2; ;680 2,240 1, ,215 _2dlQ_ ~ 22,192 B/. 22,596 Bl. 6,529 B/. 7,100 Bf. 2,018-1,442 2,028 2, , ,872 3,741_ ~ 12!.. ~ 3,126 B/ , ,217 41,723 46)i41_. 24,183 21,720 22,699 90,164 Totales 393,918 29,136 39,018 28,457 ~ ~ 37,748 36,140 29,717-31,288 32,024 35,002 8,932 ~ 5, ,5-47 Al JI dediciembtede2013 SalarÍq Vacaciones Décimo- ter<:~r mes Bonificación Prima de producción Presiaciones laborales Prestaciones sociales Totales 241,933 6,944 20,676 18,325 28,400 13,444 18,296 19,042 1,320 1,585 2,300 2,573 1,754 1,791 20,867 1,425 2,166 1,638 2;481 1,154 1,811 15, , , ,025 3;600 1,050 1,745 2,145 4,720 59_0 1,920 3,_852 1, ,319 40,217 ~ ~ ~ ~ ~~ 19,548 18,83_3 23,201. 1,85Ó 1.,600 i,054 1,493 1,600 1, ,138 1,785 2,425 2,280 3,267 ~ ~ 12,609 43$ r,o1o ,456 2,002 15, _1, ,020 ~ ' B/. 345,258 B/. 25,688 B/. 30,924 B/. 28,429Bf.~BI.~BI.~BI. 28,743 Bf. 28,397 B/_ 1 34,441-Bf. 19,317 B/... 21,694 Bf.~B/.~B/, - B/. 658, ,451 37,112 38,803 25,978 24, ,779,~

60 IV PARTE GOBIERNO CORPORATIVO 2 De conformidad con las guías y principios dictados mediante Acuerdo No. 12 de 11 de noviembre de 2003, para la adopción de recomendaciones y procedimientos relativos al buen gobierno corporativo de las sociedades registradas, responda a las siguientes preguntas en la presentación que se incluye a continuación, sin peijuicio de las explicaciones adicionales que se estimen necesarias o convenientes. En caso de que la sociedad registrada se encuentre sujeta a otros regímenes especiales en la materia, elaborar al respecto. Contenido mínimo l. Indique si se han adoptado a lo interno de la organización reglas o procedimientos de buen gobierno corporativo? En caso afirmativo, SI son basadas en alguna reglamentación específica Si, mas no basados en alguna reglamentación específica 2. Indique si estas reglas o procedimientos contemplan los siguientes temas: a. Supervisión de las actividades de la organización por la Junta Directiva. SI. b. Existencia de criterios de independencia aplicables a la designación de Directores frente al control accionarlo. SI c. Existencia de criterios de independencia aplicables a la designación de Directores frente a la administración. SI. d. La formulación de reglas que eviten dentro de la organización el control de poder en un grupo reducido de empleados o dire~vos. no \:Jv ~

61 e. Constitución de Comisiones de Apoyo tales como de Cumplimiento y Administración de Riesgos, de Auditoría. no f. La celebración de reuniones de trabajo de la Junta Directiva y levantamiento de actas que reflejen la toma de decisiones. SI g. Derecho de todo director y dignatario a recabar y obtener información. SI 3. Indique si se ha adoptado un Código de Etica. En caso afirmativo, señal<; su método de divulgación a quienes va dirigido. Si mas parcialmente Junta Directiva. 4. Indique si las reglas de gobierno corporativo establecen parámetros a la Junta Directiva en relación con los siguientes aspectos: a. Políticas de información y comunicación de la empresa para con sus accionistas y terceros. No, ya que hay un solo accionista, mas SI con relación a inversionistas b. Conflictos de intereses entre Directores, Dignatarios y Ejecutivos clave, así como la toma de decisiones. No existen c. Políticas y procedimientos para la selección, nombramiento, retribución y destitución de los principales ejecutivos de la empresa. No existen d. Sistemas de evaluación de desempeño de los ejecutivos clave. SI e. Control razonable del riesgo. SI f. Registros de contabilidad apropiados que reflejen razonablemente

62 la posición financiera de la empresa. Sl g. Protección de los activos, prevención y detección de fraudes y otras irregularidades. Sl h. Adecuada representación de todos los grupos accionarlos, inchiyendo los minoritarios. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas de otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). Hay un solo accionista l. Mecanismos de control interno del manejo de la sociedad y su supervisión periódica. Sl 5. Indique Sl las reglas de gobierno corporativo contemplan incompatibilidades de los miembros de la Junta Directiva para exigir o aceptar pagos u otras ventajas extraordinarias, ru para perseguir la consecución de intereses personales. Sl Composición de la Junta Directiva 6. a. Número de Directores de la Sociedad 3. b. Número de Directores Independientes de la Administración 1 c. Número de Directores Independientes de los Accionistas 1. Accionistas 7. Prevén las reglas de gobierno corporativo mecanismos para asegurar el goce de los derechos de los accionistas, tales como:

63 a. Acceso a información referente a criterios de gobierno corporativo y su observancia. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas d ; otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). Hay un solo accionista b. Acceso a información referente a criterios de selección de auditores externos. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas de otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). no. c. Ejercicio de su derecho a voto en reuniones de accionistas, de conformidad con el Pacto Social y/o estatutos de la sociedad. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas de otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). no d. Acceso a información referente a remuneración de los miembros de la Junta Directiva. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas de otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). Sl e. Acceso a información referente a remuneración de los Ejecutivos Clave. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas de otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). no

64 f. Conocimiento de los esquemas de remuneración accionarla y otros beneficios ofrecidos a los empleados de la sociedad. (Esta información debe suministrarse en todo caso de ofertas públicas de acciones. Para ofertas públicas de otros valores, se suministrará solo cuando sea de importancia para el público inversionista a juicio del emisor). Hay un acta de junta directiva Comités 8. Prevén las reglas de gobierno corporativo la conformación de comités de apoyo tales como: a. Comité de Auditoría ; o su denominación equivalente no b. Comité de Cumplimiento y Administración de Riesgos; o su denominación equivalente Sl c. Comité de Evaluación y Postulación de directores independientes y ejecutivos clave; o su denominación equivalente no d. Otros: no 9. En caso de ser afirmativa la respuesta anterior, se encuentran constituidos dichos Comités para el período cubierto por este reporte? a. Comité de Auditoría no b. Comité de Cumplimiento y Administración de Riesgos. Sl c. Comité de Evaluación y Postulación de directores independientes y ejecutivos clave. no Conformación de los Comités 10 Indique cómo están conformados los Comités de:

65 a. Auditoría (número de miembros y cargo de quiénes lo conforman, por ejemplo, 4 Directores -2 independientes- y el Tesorero). no b. Cumplimiento y Administración de Riesgos los 3 miembros de la Junta Directiva c. Evaluación y Postulación de directores independientes y ejecutivos clave. no. 8 Adicionado por el Acuerdo No.l de 11 de noviembre de 2003 V. ESTADOS FINANCIEROS DE GARANTES O FIADORES 3 Presente los Estados Financieros anuales, auditados por un Contador Público Autorizado de las personas que han servido de garantes o fiadores de los valores registrados en la Comisión Nacional de Valores, cuando aplique. NO APLICA VI. DIVULGACION De conformidad con los Artículos 2 y 6 del Acuerdo No de 11 de octubre del 2000, el emisor deberá divulgar el Informe de Actualización Anual entre los inversionistas y al público en general, dentro de los noventa dias posteriores al cierre del ejercicio fiscal, por / alguno de los medios que allí se indican.

66 l. Identifique el medio de divulgación por el cual ha divulgado o divulgará el Informe de Actualización Anual y el nombre del medio: El envío, por el emisor o su representante, de una copia del informe respectivo a los accionistas e inversionistas registrados, así como a cualquier interesado que lo solicitara. Adiciomtlmente el mismo será publicado en la página de la Bolsa de V al ores de Panamá Fecha de divulgación. El emisor estará distribuyendo copias de este informe durante la primera semana del mes de abril de Firma Firma José Mari President r Cano tego Consulting Corp P rsona que preparó la eclaración Nota: "Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que su contenido será puesto a disposición del público inversionista y del público en general"

67 TNFORMRS FIDlJCTARTOS

68 l -~ R.BU S s u Tel: (507) Fax: (507) ;_AB-STRUSTIN,;..._;,_C. Ave. _ Quinta #97, entre calles 71 y 72, San Francisco Apartado 083().()1202, Panamá, Panamá FID. ABS 4395A-15 Panamá, 21 de Enero de 2015 SJPER IJRL22ENE-2015AM11 :4t CONS: /145'2 RECIBIDO PO~" Sefior Juan Manuel Martans Superintendente SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Ciudad Ref.: Hipotecaria Metrocredit emisión de bonos por US$ 12MM Fideicomiso Ese de 6 de junio de 2012 (FG-18-12) Estimado sefior Martans: Nos permitimos informarles que la empresa HIPOTECARIA MBTROCREDIT, S.A., mantiene registrado un fideicomiso de garantfa en beneficio de cada uno de los tenedores de bonos, cuya emisión fuere autorizada por dicha superintendencia mediante resolución SMVNo del27 de Agosto de El patrimonio administrado por la fiduciaria en este fideicomiso tiene un valor al 31 de diciembre de 2014 de TREINTA MILLONES QUINIENTOS NOVENTA Y SEIS MIL NOVECIENTOS TREINTA Y TRES DOLARES CON 40(100 (US$30,596,933.40). Quedamos a su disposición para cualquier aclaración adicional. Atentamente, ABS TRUST INC. r Q~ Dávila :fes::te General /maa CC. HIPOmCARIA METROCIUIDIT

69 ABS~ ABS TRUST INC. ' Tel.: (507) /3778 Fax: {507) Ave. Quinta #97, entre calles 71 y 72, San Francisco Apartado , Panamá, Panamá -TRUST---- FID. ABS 4394A-15 ::;UPER UAL22ENE2015M<ll:4f wns:/'9l\ 52.. RECIBIDO POR~ Panamá, 21 de Enero de 2015 Seflor Juan Manuel Martans Superintendente SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES Ciudad Ref.:. Hipotecaria Metrocredit emisión de bonos por U$6MM Fideicomiso FG Estimado se:fior Martans: Nos permitimos informarles que la empresa HIPOTECARIA ME1ROCREDIT, S.A., mantiene registrado un fideicomiso de garantía en beneficio de cada uno de los tenedores de bonos, cuya emisión fuere autorizada por dicha superintendencia mediante resolución CNV No O del 24 de noviembre de 201 O. El patrimonio administrado por la fiduciaria en este fideicomiso tiene un valor al 31 de diciembre de.2014 de SEIS MILLONES SEISCIENTOS SIETE MIL DOSCIENTOS VEINTITRES DOLARES CON 53/100 (US$6,607,223.53). Quedamos a su disposición para cualquier aclaración adicional. Atentamente, ABS TRUST INC. (le~ tadávíla Gerente General!maa CC. HIPOTECARlA METROCREDIT

70 .,S,,,,,, ' ', ' / <. CENTRAL FIDUCIARIA 6 de enero de 2015 Señor Juan Manuel Martáns Sánchez Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores Ciudad. REF: IDPOTECARIA METROCREDIT- Emisión de VCN's por US$13MM Fideicomiso FG Estimado señor Martáns, Sean nuestras primeras palabras portadoras de un cordial saludo. Nos permitimos informarles que la empresa Hipotecaria Metrocredit SA mantiene registrado un Fideicomiso de Garantía en beneficio de cada uno de los ~enedores de VCN's, cuya emisión fuere autorizada por dicha Superintendencia mediante Resolución SMV No de 14 de enero de El patrimonio administrado por la Fiduciaria en este fideicomiso tiene un valor al 31 de diciembre de 2014 de CATORCE MILLONES TRESCIENTOS TRECE MIL OCHOCIENTOS SETENTA Y DOS DÓLARES CON CUARENTA Y SEIS CENTAVOS {US$14,313,872.46). Quedamos a su entera disposición para cualquier aclaración adicional relacionada con la información proporcionada. Atentamente, CENTRAL FIDUCIARIA S.A. ~" 'L -.(_Q Lurys Madrid Gerente General ce. Hipotecaria Metrocredit SA. Urb. Obarrio, Ave. Samuel Lewis y Calle 58 Torre ADR, Piso 8, Oficina 800 D Panamá, República de Panamá Tel.: (507) Fax: (507}

71 CENTRAL FIDUCIARIA 6 de enero de 2015 Señor Juan Manuel Martáns Sánchez Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores Ciudad. REF: HIPOTECARIA METROCREDIT -Emisión de VCN's por US$17MM Fideicomiso FG Estimado señor Martáns, Sean nuestras primeras palabras portadoras de un cordial saludo. Nos permitimos informarles que la empresa Hipotecaria Metrocredit, S.A. mantiene registrado un Fideicomiso de Garantía en beneficio de cada uno de los tenedores de VCN's, cuya emisión fuere autorizada por dicha Superintendencia mediante Resolución SMV No de 27 de mayode2014. El patrimonio administrado por la Fiduciaria en este fideicomiso tiene un valor al 31 de diciembre de 2014 de DIECIOCHO MILLONES SETECIENTOS VEINTISIETE MIL OCHOCIENTOS SETENTA Y OCHO DÓLARES CON TREINTA Y UN CENTAVOS (US$18, 7Z7, ). Quedamos a su entera disposición para cualquier aclaración adicional relacionada con la información proporcionada. Atentamente, CENTRAL FIDUCIARIA S.A. Lurys Madrid Gerente General ce. Hipotecaria Metrocredit, S.A Urb. O barrio, Ave. Samuél Lewis y Calle 58 Torre ADR, Piso 8, Oficina 800 D Panamá, República de Pananiá Tel.: (507) Fax: (507)

72 CENTRAL FIDUCIARIA 6 de enero de 2015 Señor Juan Manuel Martáns Sánchez Superintendente Superintendencia del Mercado de Valores Ciudad. ' REF: HIPOTECARIA METROCREDIT- Emisión de Bonos por US$6MM Fideicomiso FG Estimado señor Martáns, Sean nuestras primeras palabras portadoras de un cordial saludo. Nos permitimos informarles que la empresa Hipotecaria Metrocredit, S.A. mantiene registrado un Fideicomiso de Garantía en beneficio de cada uno de Jos tenedores de los Bonos, cuya emisión fuere autorizada por dicha Superintendencia mediante Resolución SMV No de 19 de febrero de El patrimonio administrado por la Fiduciaria en este fideicomiso tiene un valor al 31 de diciembre de 2014 de SEIS MILLONES NOVECIENTOS NUEVE MIL SEISCIENTOS SETENTA Y CINCO DÓLARES CON TRES CENTAVOS (US$6,909,675.03). Quedamos a su entera disposición para cualquier aclaración adicional relacionada con la información proporcionada. Atentamente, CENTRAL FIDUCIARIA SA. - Lurys Madrid Gerente General ce. Hipot~caria Metrocredit, S.A. Urb. Obarrio, Ave. San\uel Lewís y Calle 58 Torre ADR, Piso 8, Oficina 800 D Panamá, República de Panama V.. Tel.: (507) Fax: (507)

73 REPÚBLICA DE PANAMÁ PROVINCIA DE PANAMÁ NOTARÍA CUARTA DEL CIRCUITO DE PANAMÁ ~. 9Yatittidad~ ~ NOTARIO PÚBLICO CUARTO Teléfonos: Fax: O BARRIO AVE. SAMUELLEWIS EDIF. OLIVELLA, PLANTAALTA COPIA 09 marzo 15 ESCRITURANo. DE DE DE20 POR LA CUAL:, DECLARACION NOTARIAL JURADA

74 DECLARACIÓN NOTARIAL JURADA En la ciudad de Panamá, Capital de la República y Cabecera del Circuito Notarial del mismo nombre, a los, ' ' nueve (9) días del mes de marzo del año dos mil quince (2015), ante mí NATIVIDAD QUIRÓS AGUILAR, Notario Público Cuarto del Circuito Notarial de Panamá, varón, panameño, mayor de edad, soltero, portador de la cédula de identidad personal número dos - ciento seis - mil setecientos noventa ( ), comparecieron personalmente: JOSÉ MARÍA HERRERA, varón, panameño, mayor de edad, soltero, vecino de esta ciudad, portador de la cédula de identidad personal número ocho - ciento noventa y cinco- ochocientos treinta y dos ( ), en su condición de Presidente y Gerente General y RAMÓN CASTILLERO, varón, panameño, mayor de edad, casado, vecino de esta ciudad, portador de la cédula de identidad personal número seis -veintiséis -doscientos cincuenta y cuatro ( ), en su condición de Tesorero de HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A., Sociedad Anónima debidamente registrada a la Ficha doscientos noventa y tres mil novecientos cuarenta y uno (293941), Rollo cuarenta y cuatro mil cincuenta y cinco ( 44055), Imagen cero cero cuarenta y cinco (0045), de la Sección de Micropelículas Mercantil del Registro Público, todos con residencia en Panamá, Distrito de Panamá, Provincia de Panamá, personas a quienes conozco y a fin de dar cumplimiento a las disposiciones contenidas en el Acuerdo siete-cero dos (7-02) de catorce (14) de octubre de dos mil dos (2002) de la Comisión Nacional de Valores de la República de Panamá, por este medio dejan constancia bajo la gravedad del juramento, lo siguiente: a. Que cada uno de los firmantes ha revisado el Estado Financiero Anual correspondiente a HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A b. Que a sus juicios, los Estados Financieros no contienen informaciones o declaraciones falsas sobre los hechos de importancia, ni omiten información sobre hechos de importancia que deban ser divulgados en virtud del Decreto Ley uno (1) de mil novecientos noventa y nueve (1999) y sus reglamentos, o que deban ser divulgados para que las declaraciones hechas en dicho informe no sean tendenciosas o engañosas a la luz de las circunstancias en las que fueron hechas c. Que a sus juicios los Estados Financieros Anuales y cualquier otra información financiera incluida en los mismos, representan razonablemente en todos sus aspectos la condición financiera y los resultados de las operaciones de HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A., para el período correspondiente del uno (1fde enero de dos mil catorce (2014) al treinta y uno (31) de diciembre de dos mil catorce (2014) d. Que los firmantes: d.l) Son responsables del establecimiento y mantenimiento de controles iintr rnn<ll':...,-,,...

75 en la empresa d.2) Han diseñado los mecanismos de control interno que garanticen que toda la " información de importancia sobre HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A., sean hechas de su conocimiento, particularmente durante el período en el que los reportes han sido preparados d.3) Han evaluado la efectividad de los controles internos de HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A., dentro de los noventa (90) días previos a la emisión de los Estados Financieros d.4) Han presentado en los estados Financieros sus conclusiones sobre la efectividad de los controles internos con base en las evaluaciones efectuadas a esa fecha e. Que cada uno de los firmantes ha revelado a los auditores de BARRETO Y ASOCIADOS, lo siguiente: e.l) Todas las deficiencias significativas que surjan en el marco del diseño y operación de los controles internos, que puedan afectar negativamente la capacidad de HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A., para registrar, procesar y reportar información financiera, e indicando a los auditores cualquier debilidad existente en los controles internos; e.2) Cualquier fraude, de importancia o no, que involucre a la administración u otros empleados que ejerzan un rol significativo en la ejecución de los controles internos de HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A f. Que cada uno de los firmantes ha relevado a los auditores externos la existencia o no de cambios significativos en los controles internos de HIPOTECARIA METROCREDIT, S.A., o cualesquiera otros factores que puedan afectar en forma importante tales controles con posterioridad a la fecha de su evaluación, incluyendo la formulación de acciones correctivas con respecto a deficiencias o debilidades de importancia dentro de la empresa ~ Esta declaración la hacemos para ser presentada ante la Superintendencia del Mercado de Valores Leída como les fue la misma en presencia de los testigos instrumentales BLAS BELUCHE, portador de la cédula de identidad personal número ocho - setecientos veintitrés - ochocientos ochenta y nueve ( ) y JUAN SOLÍS, portador de la cédula de identidad personal número ocho - cuatrocientos treinta y, la encontraron conforme, le impartieron su aprobación y firmamos todos rio, que doy fe